基于CVaR的基金业绩测度研究.pdfVIP

第３０卷第４期 管理评论 Ｖｏｌ． ３０，Ｎｏ．４ ２０１８年４月 Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｒｅｖｉｅｗ Ａｐｒ．，２０１８ 基于ＣＶａＲ 的基金业绩测度研究 １ ２ １ 黄金波　 李仲飞 　 丁　 杰 （１．广东财经大学金融学院，广州５１０３２０； ２．中山大学管理学院，广州５１０２７５） 摘要：基于条件在险价值（ＣＶａＲ）建立新的基金业绩测度指标，该指标在理论上拓展了经典的 夏普比率。 在正态分布下，该指标是夏普比率的增函数，二者对于基金业绩排名是一致的；在非 正态分布下，该指标克服夏普比率没考虑高阶矩、不满足随机占优单调性的缺陷，能给出更为合 理的基金业绩排名。 利用方差法、经验分布法和核估计法