2018年9月铜场报告-金川集团.PDFVIP

金川集团铜市场月报 （2018年9月） 铜市场研究小组 2018/9/30 目 录 第一部分 市场回顾 价格走势回顾 上月预测结果回顾及评价 1、价格走势回顾 LME三月期铜探底回升，总体维持低位震荡，波动区间5804-6167美元，均 价5993美元，环比上月下跌2.6% ，同比下跌6%。 沪铜三月连续合约均价 4.82万元，环比上月下跌 2.4% ，同比下跌8%。 沪伦两市比值月均8.05 ， 不上月持平，剔除汇率因素， 两市比值1.18。 数据来源：Wind 2、上月预测结果回顾及评价 略 目 录 第二部分 下月市场展望 全球供需 中国供需 影响市场的其他因素 全球供需 1.1 精铜市场：维持供需基本平衡 ICSG:2018年6月全球精炼铜市场供应短缺4.5万吨，其中6月全球精炼铜产量约 为195万吨，消费量约为200万吨。2018年1-6月全球精炼铜市场供应短缺 51,000吨 ICSG全球精铜市场供需平衡表 1- 12月 实际 1-5月 2016 2017 同比 2017年 2018年 万吨 万吨 % 万吨 万吨 产量 2341 2351 0.6 960.2 978.4 消费量 2346 2367 0.7 963.2 976.3 供需平衡 -5.5 -13.5 -3 2.1 数据来源：ICSG、WBMS 全球供需 1.2 铜精矿市场：现货市场表现平淡，加工费高位持稳  ICSG ：1-6月全球矿山铜产量为1002万吨，较2017年同期增加4.2% 铜精矿现货加工费继续小幅攀升。近期现货市 场表现平静，冶炼厂多在等待CSPT会议结果， 且LME Week临近，供需双方僵持。主要成交 价TC在90美元/吨附近，也有93美元的高价成交。 有传言印度Vedanta冶炼厂有重启可能，法院 倾向炼厂重启，时点可能在2018年末或2019年 初。但该消息幵未获得证实 ，丌排除大型矿企为 年度合同谈判释放消息的可能性。 数据来源：ICSG、CRU 中国市场 2.1 精铜市场供需：预计进口量增加、表观消费量环比增加  产量：8月份精炼铜产量74.9万吨，同比增长10.5% ，环比上月小幅增加0.3%  进口量 ：预计28.4万吨，环比减少4.1% ，出口量2.3万吨，环比增加8.7%  表观消费 ：预计为100.8万吨，环比上月基本持平，同比增3.7% 中国精铜市场供需平衡(万吨） 2017 同比 2018 环比 全年 % 7月E 8月E % 产量 913 8.8 73.2 74.9 10.5 进口量 324 -10.6 29.6 28.4 -4.1 出口量 34 -21 2.3 2.5 8.7 表观消费 1203 3.8 100.5 100.8 0 数据来源：国家统计局、海关、市场部 中国市场 2.2 国内供应 ：主要冶炼厂产量环比增加 国内主要冶炼厂8月份产量合计63.2万吨，环比上月增1.1% ，同比增加10.8% ， 富冶和中原冶炼厂产量环比增加，但云铜、大冶产量都有减少。 国内新建冶炼厂能：2018年包括铜陵金 昌冶炼厂的搬迁扩产项目，已投产产能 145万吨，其中40万吨为再生铜；另有20 万吨产能