《投资项目评价7财务评价1》课件.ppt

投资项目评价 西南石油大学 经济管理学院 教师：陈丙（教授） 电话：180801 58582 邮箱：swpucb@ 7 投资项目的财务评价 2018-11-29 3 7 投资项目的财务评价 本章学习内容 财务评价的基本要求、内容、方法； 项目现金流量的构成； 项目财务预测； 项目资金的筹措与规划； 财务评价指标的计算与分析； 2018-11-29 4 7 投资项目的财务评价 7.1 财务评价概述 7.1.1 财务评价的含义 财务评价——又称财务分析，是项目可行性研究中项目评价的第一个层次。 财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算相应的评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力等，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策，以及银行审贷提供依据。 2018-11-29 5 7 投资项目的财务评价 7.1.2 影响项目经济效果的因素 1）由项目方案设计本身的特性所决定的因素——投资、产销量、价格、成本。 2）由融资条件或融资方案决定的因素——项目资金的来源、资本结构、债务资金的偿还方式。 2018-11-29 6 7 投资项目的财务评价 7.1.3 财务评价的两个层次 1）融资前财务效果分析——不考虑融资条件（来源、结构、还本付息等）的影响，从项目投资总获利的角度，考察项目方案设计的合理性，并进行方案的比选。 融资前分析只考虑项目盈利能力指标，因此，仅用于项目初步决策和方案比选；是融资后分析的基础，只有融资前分析指标合格，才能进行下一步融资后分析。 2018-11-29 7 7 投资项目的财务评价 7.1.3 财务评价的两个层次 2）融资后财务效果分析——在融资前效果分析可行的基础上，进一步考察融资条件对项目的影响，分析项目在融资条件下的盈利能力、偿债能力、财务生存能力等。进而判断项目方案在融资条件下的合理性。 融资后财务效果分析，是比选融资方案、进行融资决策和投资者最终决定出资的依据。 2018-11-29 8 7 投资项目的财务评价 7.1.4 财务评价的作用 1）考察项目的各种能力——项目本身的盈利能力、融资后的盈利能力、财务生存能力、偿债能力。 2）为企业制定资金规划——资金的筹措（来源）和资金的使用计划。 3）为协调企业利益和国家利益提供依据——当企业利益与国家利益发生矛盾，可以重新进行评价，提出再设计方案，寻找经济调节的方式和幅度，使企业利益与国家利益之间的矛盾趋于缓和甚至消除。 7.1.5 财务评价的流程及内容 9 7 投资项目的财务评价 2018-11-29 10 7 投资项目的财务评价 7.1.6 财务评价报表及作用 工作步骤 主要表格 主要作用 1、财务预测和资金规划 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 固定资产折旧估算表 其他资产摊销估算表 总成本费用估算表 产销量参数预测 价格参数预测 成本参数预测 费用参数预测 建设投资估算表 建设期利息估算表 流动资金估算表 项目总投资使用计划与资金筹措表 资金需要量预测 资金来源与渠道 融资成本预测 融资方案制定 2018-11-29 11 7 投资项目的财务评价 7.1.6 财务评价报表及作用 工作步骤 主要表格 工作内容 2、财务效果分析 项目总投资现金流量表 资本金现金流量表 投资各方现金流量表 利润与利润分配表 财务计划现金流量表 资产负债表 借款还本付息表 盈利能力分析 财务生存能力分析 偿债能力分析 3、不确定性分析 盈亏平衡分析表 （图） 敏感性分析表（图） 盈亏平衡分析 敏感性分析 4、财务评价结论 财务评价指标汇总表 结论与建议 2018-11-29 12 7 投资项目的财务评价 7.1.7 价格、汇率和计算期 1）价格 理论要求——以采用以市场价格体系为基础的预测价格；充分考虑相对价格变动和物价总体水平上涨因素。 实际操作——为避免价格测算不准导致指标计算误差，《建设项目经济评价方法与参数》对价格作出简化处理： 2018-11-29 13 7 投资项目的财务评价 1）价格 （1）在建设期相对较短情况下，投入物价格可以采用建设期初始年的预测价格（以后各年采用不变价格）。同时由于需要预测的年限比较短，易于预测价格总体上涨系数，因而可以预留“涨价预备费”的形式，考虑物价总体上涨因素。 （2）对于运营期（也包括比较长的建设期）的投入物和产出物的价格，一般只预测到营运初期（建设期末），以后各年采用不变价格。 2018-11-29 14 7 投资项目的财务评价 （3）一般定价方法 ①对于大多数价格比较稳定的货物，一般按当前国际进口价格、国内市场价格，预测到建设期初（