定向增发引入境外战略投资者的动机与经济后果分析——以青岛海尔为例.doc

- -- 定向增发引入境外战略投资者的动机及经济后果研究 中文摘要 定向增发引入境外战略投资者的动机及经济后果研究 ——以青岛海尔为例 中文摘要 证券市场发展以来，上市公司再融资的方式呈现多样化，主要有增发、配股、可 转债等几种。股权分置改革的顺利完成为我国证券市场的发展和完善奠定了重要基 础，同时也为定向增发这一股权再融资方式的推广提供了重要的前提条件。股权分置 改革后，定向增发因其成本较低、操作流程较简洁以及准入门槛较低等优势，受到了 资本市场的广泛认可，并成为了我国资本市场上股权再融资的最主要模式。 随着我国资本市场的发展和股权分置改革的完成，上市公司引入境外的战略投资 者逐渐成为一种融资模式。我国也鼓励上市公司吸引优秀的国外战略投资者。一开始 国外战略投资者是向中国的银行金融业进行投资，我国几家银行也有不少引入国外战 略投资者的例子，其中有成功引入的也有引入失败的案例。成功的典型案例如我国的 兴业银行。随着我国上市公司定向增发引进境外投资者行为的不断增加，关于这方面 问题的研究也逐渐增多。上市公司为什么会选择境外的战略投资者为定向增发的特定 对象？上市公司定向增发引入境外战略投资者的具体动机又是什么？引入境外战略 投资者能产生何种经济后果？对公司的经济发展是起到正面的积极推动作用还是负 面的消极抑制作用？基于这样的研究背景，本人拟以案例分析的形式，以青岛海尔股 份有限公司