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国债金融效应基准利率视角分析　 　　摘 要：从我国金融市场的发展现状出发，分析了国债利率成为我国金融市场基准利率的必然性和现实性。市场基准利率及其期限结构是一切金融产品的公正定价的基础，因此，作为基准利率的提供者，发达的国债市场是企业债券市场发展、衍生产品创新的前提条件。同时，金融市场的有效性有赖于金融产品的正确定价，本文以股票市场为例证明国债利率对于金融市场效率的提升具有重要作用。 　　关键词：国债；基准利率；产品创新；金融效率 　　中图分类号：F830.59 　　文献标识码：A 　　文章编号：1000-2154(2006)09- 　　收稿日期：2006-05-18 　　基金项目：本文系浙江省哲学社会科学基金一般规划项目《企业债券交易市场发展模式研究：以浙江省为例》的研究成果(N05YJ05) 　　作者简介：何志刚(1961-)，男，浙江建德人，浙江工商大学金融学院教授，经济学博士；阮(1981-)，女，江西南昌人，浙江工商大学金融学院硕士研究生。 　　 　　目前国内涉及国债的研究多是从财政的角度，例如，国债发行适度规模以及预算赤字和国债规模对实际利率、储蓄和投资的影响等，而对国债市场对金融市场发展的作用则研究不多。虽有学者提出国债市场是核心金融市场的观点（李扬，2003），但较少有学者对国债市场在新兴金融市场体系中的作用进行深入分析。本文从国债所提供的基准