多元化制度理论与实证研究中不解之迷.docVIP

多元化制度理论与实证研究中不解之迷 　　摘要：回顾公司多元化制度理论发现，单纯在理论上很难判断单一业务、相关多元化和不相关多元化哪种战略更优越，新兴经济和转型经济中对公司多元化的实证研究存在大量混合证据。为了解释这个谜团，提出更微观层面的研究视角，有可能在一定程度上解释经验研究中的差异，进一步完善多元化的制度理论。 　　关键词：多元化；制度理论；行业市场化 　　中图分类号：F270　文献标识码：A 　　 　　公司多元化发展到现在，已经产生了大量研究成果。但是回顾相关文献可以发现，单纯在理论上很难判断单一业务、相关多元化和不相关多元化哪种战略更优越。在多元化类型与绩效的关系上，虽然一些经验证据看起来支持了“∩”模型，但这并不总是事实。当然，也有一些学者试图统一各种纷乱的观点和证据，例如莱斯利等人在《多元化与绩效的曲线关系：对过去30年研究的检验》一文中，综合前人的文献研究数据，采用严格的方法进行DP相关性检验，也得出了“∩”关系的结论：认为相关多元化优于单一业务，到达某个临界点后，随着多元化程度增加绩效会下降，即相关多元化优于不相关多元化。但是，由于样本限制，他们的数据仍然只局限于发达经济中的多元化企业集团，没有考虑到在新兴经济和转型经济中，由于制度不完善、存在大量刺激因素的条件下，不相关多元化的独特优势。 　　 　　一、多元化的制度理论 　　 　　当大型不相关多