2016Q2新三板并购专题报告.PDFVIP

新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 2016Q2新三板并购专题报告 上市公司并购挂牌公司井喷，大体量复杂并购兴起 2016年8月31 日 研究员：袁莹翔 报告摘要： 2016年Q2新三板并购保持活跃。2015年是新三板并购元年， 新三板产品 并购交易无论是数量还是金额都呈井喷态势，进入2016年，新三板  聚焦新三板 并购热度不减。2016年Q2 期间首次披露的达到重大资产重组标准  琅琊榜 的并购交易为30 起，总金额是117.07 亿。并购方向方面，本期重  调研纪要 大并购近八成案例为挂牌公司发起并购。并购目的方面，产业相关  智库晨报 依然是主流，多元化并购比重提高，并购成为更多企业整体战略的 重要支持。支付方式方面，与2016年Q1相比，现金加股份支付比 重下降，纯股份支付比重上升。 2016年Q2新三板并购的主要特征有： （1）大金额并购持续增 新三板智库 加。本期并购金额均值为3.9亿，金额在 1亿元以上的大额交易比 做新三板的BAT 重达到53.33%，超过Q1的水平。（2）上市公司并购新三板企业交 易数量增加，平均交易额达到13.59 亿，新兴行业是热门并购标的。 （3）实际控制人资产注入比例增加。并购作为实际控制人资产注入 的途径，倍受青睐。本期重大并购交易中有8起是实际控制人资产 注入，占比达29%。 2016年Q2新三板企业发起并购案例特点： （1）新三板企业并 购非公众公司事件将更频繁，基础层企业并购诉求强烈。本期发起 并购企业中70.8%为基础层企业，其并购份额为100%的交易达到 88.2%。 （2）关联买入交易企业的货币资金量明显低于非关联买入 交易企业，货币资金较低的企业以股份支付为主，而货币资金较高 电话：86-020 的企业更多采用现金支付。 （3）业绩对赌、锁定期条款采用增加， 微信：zhikumei 新三板企业并购交易设计日渐复杂化。多个企业的业绩对赌协议设 广州：海珠区新港西路135 计为多阶段的重复博弈以降低交易中的不确定性，解决信息不对称 号中大科技园A座505 问题。这些都说明新三板的企业在并购方面日趋成熟，水平逐步提 北京：海淀区厂洼路半壁街 高，通过对赌、锁定期等条款对投资标的进行估值调整、使交易对 方明确经营目标，最大限度的保障自身权益。 长昆名居首层 新三板研究报告 第1页 共11 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事