《电力行业研究方法》-公开·课件设计.pptVIP

* 需求预测是关键 全国电力需求预测（自上而下,适用于经济平稳发展阶段） 行业模型 * 需求预测是关键 全国电力需求预测（自下而上，适用于经济剧烈发展阶段） 行业模型 * 供给预测要有情景分析 03～10年全国电力装机增速情况及预测 行业模型 * 供求决定利用小时 83～10年全国利用小时变动情况及预测 行业模型 * 毛利率变动趋势是衡量火电盈利能力的重要指标 02～08年全国火电行业毛利率、亏损比例及煤价变动情况 资料来源：中经网、中信证券研究部 行业报告 * 重点区域市场分析将是判断利用小时变动的依据 公司报告 * 重点区域市场分析将是判断利用小时变动的依据 公司报告 * 综合折旧年限差异是衡量公司业绩夯实与否的重要参数 05～06年电力行业主要上市公司平均折旧年限情况 资料来源：Wind资讯、中信证券研究部 公司报告 * 换个角度看电力 * 矿权或资源定价太低、行业寡头垄断。 原来：0.30元/吨 现在：动力煤3-5元/吨；焦煤：8-12元/吨 运输环节的盘剥。 坑口到秦皇岛煤价翻一倍。 07年铁路运煤14亿吨，其中计划8.4亿吨（含电煤6.4亿吨），计划外部分铁路的“三产”和“多经”公司从中渔利 电网垄断造成的效率损失 上网电价0.40元/千瓦时，销售电价：工业0.6-0.7元，商业0.7-0.