项目投融1 概论.ppt

* 如果增加东道国 要与其他参与方协调与沟通 涉及到与东道国政府相关的许多经济和金融因素 项目融资是否成功取决于东道国政府的态度 * 东道国政府的态度包括 东道国政府的控制问题 增加项目最终用户的负担 与东道国政府相关的项目风险增加融资成本 * 选择项目融资的基本前提是项目所带来的利益足以弥补其额外的成本 * 选择项目融资的理由 突破借款限额 分担风险 规避政治风险 避免财务恶化 享受税收优惠待遇 * 2. 通常采用的项目融资方式 BOT TOT ABS 融资租赁 国外基金结构 * BOT融资模式 Build-Operate-Transfer 建设-经营-转让 降低投资风险 用项目本身来融资 不影响投资人的资产负责状况 可以开展更多的投资业务 * TOT融资模式 Transfer-Operate-Transfer 转让-经营-转让 能够避开BOT方式所包含的大量风险和矛盾 应用于盘活国有资产、搞活国营企业 * ABS融资模式 Asset-backed Securities，资产证券化：将缺乏流动性但又能产生可预期的稳定现金流的资产汇集起来，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券。 举例： A:在未来能够产生现金流的资产 　　 B:上述资产的原始所有者；信用等级太低，没有更好的融资途径 　　 C:枢纽（受托机构）SPV （Special Purpose Vehicle）　　 D:投资者 　　 资产证券化——B把A转移给C，C以证券的方式销售给D。 2008年金融危机 房贷证券化 次级房贷证券化：债券分级，但是百姓被误导，没注意到这是坏苹果中的“好苹果” 零首付、没工作也可以买房、用房子升值来给你赚钱。 * 融资租赁模式 出租人出租给项目公司使用其所需设备 按期收回租金 项目公司在租赁期满后取得设备的所有权 * 境外基金融资模式 境外基金：指境外的投资机构汇集各有关投资者的资金。根据设定的目标，将资金分散投资于特定的资产组合，投资收益归个人投资者。 * 选择项目融资方式的好处 可以减少对公司资产负债表的负面 影响 可以在不同地区同时建设多个项目 各个项目之间的财务义务相互独立，互不影响 * 项目融资的目标 降低融资成本 改善风险程度 优化资产负债表 有效地规避税务部门审查 避免项目的债务融资对公司财务报表的严格约束条款 通过将来有可能选择实施多个项目，使收入多元化 使每个项目的融资安排同项目建设及运营该项目所需要的特定资产、负债相匹配 * 影响项目融资追索程度的因素 项目的性质 项目现金流量的强度及其可预测性 借款人的经验、信誉、管理能力 借贷双方对未来风险的分担方式 * 如果项目本身的经济强度不足， 贷款人会要求借款人在项目的特定阶段提供一定形式的信用支持 可以减少融资对投资者资信和其他资产的依赖程度 可以提高项目的债务承受能力 * 信用支持分类 项目的产品市场方面：比如，澳大利亚阿盖尔钻石矿(argyl diamond mine) 工程建设方面： 原材料和能源供应方面 * 贷款信用支持的分配 与项目风险的分配 是相联系的 * 税务优惠 不同的国家有不同的税务优惠政策 * 充分利用税务优惠可以 降低融资成本 提高项目的综合收益率 提高项目的偿债能力 比如：为一定条件下，不同公司之间的税收可以合并，统一纳税 * 近期我院学生相关论文开题题目 IT二次开发项目风险投资综合评价模式与应用研究 风险投资IPO退出风险监管研究 政府投资项目决策评价体系研究 水务行业的投融资方式比较和分析 中国私募股权市场的建设与中小企业融资管理体系的完善 政府创投引导基金合作机构筛选架构研究——以北京市创投引导基金为例 生活垃圾处理项目BOT融资风险研究 基础设施建设BT融资模式研究 集团融资研究 私人银行投资组合模型 公共建筑节能合同 风能项目融资研究 * * * 合伙买房子、贷款买房子、 合伙做项目、贷款做项目、风投 * 利息资本化是会计学中的会计准则之一。在会计上，一家组织(例如公司)的开支，可以视为“资本投资性开支”，又或者是“日常性开销”。 　　例如地产发展项目的利息支出，在共通公认的会计准则上有一套指引，就是要依据“收入与费用相配合”的原则。所以，该项目的所有利息支出，在该项目未获得入伙纸之前，应该视为该项目的资本性成本入账，此谓“利息资本化”。 * * 融资需求 基础设施 高速公路 港口 交通 水业 其他 其他 * 我国在2002年以后进入了基础设施和基础产业建设新的高峰期，其投资占全社会投资的比例高达80%左右。 目前我国的电力、电信、公路、钢铁等行业的建设都已过了投资的高峰或快速增长期，近年的投资增速明显下降； 城市设施、水利、铁路、设备制造、房地产等许多基础设施和基础产业的