11月铁路营运数据点评.PDFVIP

行业研究.研究报告 2011 年12 月16 日 湘财证券研究所 铁路运输行业 行业动态 11 月铁路营运数据点评 相关研究： 核心内容： 铁道部发布2011 年11 月全国铁路主要指标完成情况，公布数据显示：1-11 1、《飞奔的列车，引领高铁经济时代》， 月铁路运输累计完成客运量 17.19 亿人次，同比提升 10.90% ；旅客周转量 2011-12-30 ； 累计8874 亿人公里，同比增加 8.5% ；货运方面：同期日均装车数累计为 2、《客货分流效应或提前显现，上调评 16.87 万车，同比提升7.2% ；货运量累计为35.97 亿吨，同比增长8.0% ；货 级至“增持”》，2011-1-18 ； 运总周转量累计26896 亿吨公里，同比增长6.5% ；在投资方面，1-11 月固 3、《10年客货运力大幅增加，未来运力 定资产投资约4916 亿元，其中基本建设投资 3963 元，较上年同期增速分 将加速提升》，2011-2-14 ； 别为-28.4%和-34.7%。 4、《铁路5 月营运数据点评》，2011-6-16 ； 投资要点： 6、《铁路6 月营运数据点评》，2011-7-25 ；  客运方面，由于季节因素，同比及环比增速放缓显著。 7、《铁路9 月营运数据点评》，2011-8-16 ； 11 月我国铁路完成客运量 1.34 亿人次，同比和环比增速分别为 8.60%和 -17.47% ，11 月客运量同比增速低于年度平均增速，环比下滑主要由于 11 月份为客流淡季，进入12 月以后元旦及春运会陆续带来客流高峰；从旅客 行业评级：增持 周转量方面来看，月度客运周转量为648.66 亿人公里，同比增长5.7% ，是 2011 年以来的次低增速，环比增速为-16.82%。我们认为 2011 年客流总体 近十二个月行业表现 表现平稳。 20.00%  受产业结构调整、经济增速放缓影响，铁路货运增速持续下滑。 10.00% 11 月当月我国铁路货运量3.24 亿吨，同比增长6.50% ，较上年同期增速放 0.00% 缓1.8 个百分点，环比增速为-2.89% ；当月货运周转量2471 亿吨公里，同 -10.00% 比和环比增速分别为4.29%和-3.43% ，货运周转量同比增速较上年同期下降 -20.00% 约4.71 个百分点，较10 月增速下滑2.89 个百分点，我们认为货运量的显著 -30.00% 下滑主要由于产业结构调整，经济增速放缓导致；另外铁路安全检查一定 程度降低运输效率也是放缓因素之一。  铁路固定资产单月投资额持续7 个月呈负增长，降幅有所收窄。 交运指数 沪深300 1-11 月铁路固定资产投资和基建投资额分别为4916 亿元和 3963 亿元，较 上年同期增速分别为-28.4%和-34.7% ；11 月铁路固定资产投资规模为 610 铁路运输Ⅱ( 申万)