—淘汰落后产能有利于大煤企的发展.PDF

证券研究报告—2012 年行业研究报告 煤炭 发布时间：2012年 5月 14日 — 淘汰落后产能有利于大煤企的发展 主要数据 投资评级 推荐 行业指数 4883.95 上证指数/深圳成指 2394.98/10211.41 投资要点： 公司家数 46 总市值(百万元) 1431127.60 创新点：我们不同于市场的看法是，煤炭行业除了具有周期性特点， 流通市值(百万元) 1218276.34 随着中国宏观经济增速放慢而行业景气下滑，同时煤炭具有资源属性，特 别是中国在十二五期间将大力促进煤炭资源的整合，许多上市公司通过资 产注入，产量的增长，可以抵销业绩下滑的风险。 国家能源局日前下发《关于做好 2012 年煤炭行业淘汰落后产能工作 52周行情图 的通知》，全年计划淘汰落后煤矿 625 处，淘汰落后产能 2347 万吨/年。 15% 与 2011年淘汰计划相比，落后煤矿淘汰处增幅达 104%，落后产能增幅接 10% 5% 近 50%。在整个“十二五”时期，煤炭工业以转变发展方式为主线，重点 0% 做好转变发展方式工作，煤炭行业今后调整重点是煤炭的产业组织结构或