重点推荐 中通客车_201803教学材料.pptxVIP

重点推荐：中通客车000957 崔书田 投资部2016.3跻身新能源客车第一梯队主营业务：客车、客车底盘的开发、制造、销售。2015年公司大中客销量10673台（不包含轻客），同比增长59%，市场份额6.2%。2015年公司新能源客车销量10224台（包含轻客），同比增长7倍，市场份额11.3%。历史盈利状况2010-11年，增速较快，公交稳定，公路客车发力（宏观经济向好、农村市场、旅游市场）。2012-14年，受高铁分流影响，客车行业低速增长。其中，2014年出售房地产股权获得非经常损益1.89亿元。2015年，新能源客车爆发，业绩快报净利润3.4-4.2亿元，扣非净利润同比增长约4倍。2、新能源汽车业绩弹性大：物流车接棒客车传统客车行业销量稳定国内客车年销量约为60万台，饱和状态，预计未来几年销量保持稳定。2015年：大客9万台占15%、中客8万台占13%、轻客43万台占72%。大中客领域，宇通、金龙位列第一梯队，市场份额各约30%；福田、中通、安凯是第二梯队，市场份额各约5-10%；预计未来几年传统客车竞争格局较为稳定。2015新能源客车放量中央+地方多重政策支持，价格补贴+推广数量考核，效果显现。2015年国内新能源汽车销量37.9万台，同比增长4倍。其中纯电动客车销量8.8万台，同比增长6倍，占23%。6-8米纯电动客车盛行与私人乘用车相比，公共领域的新能源客车利用率