基于战略的报表分析新思维-哈佛分析框架培训讲学.ppt

基于战略的报表分析新思维第二讲哈佛分析框架;哈佛分析框架;;二、 战略分析;二、 战略分析;二、 战略分析;;竞争战略分析;Dell过去10年的市场占有率;Dell上市后的销售业绩;Dell-过去5年总资本报酬率;Dell Computer—净利润 经营性现金流量;Dell Computer—流动比率;Dell Computer—存货周转天数;Dell Computer—应收账款周转天数;Dell Computer—应付账款周转天数;Dell —现金转化周期Other People’s Money;Dell Computer—雇佣人数;研发比例: Dell, IBM, HP;销售及管理费用比率: Dell, IBM, HP;Dell: RD, SGA变动趋势;Dell的秘密: 低成本战略;个人电脑行业的价值链;Microsoft 收入增长趋势1985—1.4; 2004--368;Microsoft 净利润增长趋势1985—0.4; 2004--90;Microsoft: 差异化战略的完美模式Quality of Earnings, Quality of Assets, Cash Flow;Microsoft: 营业收入与净利润;Microsoft: R D;Microsoft: 广告促销支出;Microsoft: 递延收入;Microsoft: 资产总额、现金及短期投资;Microsoft: 应收账款及存货;Microsoft: 固定资产、长期投资、商誉;Microsoft: 经营活动现金流量;Microsoft的秘密:差异化战略;2004年世界十大最有价值品牌Business Week, Aug.2.2004;微软最新动态（2004.7.20);微软中国的表现---《中国证券报》2004.7.17;;辨认危险信号 ; 消除会计信息失真;财务分析;财务分析;财务分析;传统资产负债表的作用---Assessing Liquidity and Operational Efficiency;管理资产负债表的作用---Assessing Liquidity and Operational Efficiency;评价流动性和财务风险的现代方法--匹配战略（Matching Strategy);中国上市公司资本结构状况(肖作平，2004）;ROE的分解---辨认盈利能力的驱动因素;The Structure of ROE for 5 Firms in Different Sectors (1999);中国5家上市公司ROE指标分解 (2002);Top Ten Value CreatorsMV=Market Capitalization – Invested Capital;Top Ten Value Destroyers ;价值创造的驱动因素;会计利润 v.s 经济利润;加权资本成本(WACC);MVA v.s EVA;基于MVA和EVA的财务战略矩阵;现金流量分析;Ｘerox—Sales v.s. Cash Flow;成本与风险传导;风险的传导与放大;风险传导效应;报表分析与业绩管理Kaplan Norton’s Balanced Scorecard;经营战略与业绩评价;Performance Measures in CEO Bonus Contract;Modern EVA Bonus PlanBonus = Target Bonus + y % (△EVA-EI);Illustration of Modern EVA Bonus PlanBonus Paid= Target Bonus – 1/3 Excess