医药行业2019年度投资策略：深化变革之年，行业进入新纪元.docxVIP

HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 目 录 HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 HYPERLINK \l _bookmark0 一、行业运行情况总结 5 HYPERLINK \l _bookmark7 二、政策：三年改革，重塑行业 6 HYPERLINK \l _bookmark8 （一）2015-2018，政策框架完成 6 HYPERLINK \l _bookmark14 （二）2018 年，带量采购落地，关注执行效果及影响 8 HYPERLINK \l _bookmark19 （三）上海带量采购：价、量与格局重塑 14 HYPERLINK \l _bookmark22 三、创新药行业持续高景气度，外包服务受益 16 HYPERLINK \l _bookmark23 （一）创新药：获批速度不断加快，医保谈判有望成为常态 16 HYPERLINK \l _bookmark31 （二）创新药服务外包：受益的高景气度行业 19 HYPERLINK \l _bookmark39 四、连锁药店：三大趋势推动行业增长，关注医保动向 21 HYPERLINK \l _bookmark40 （一）行业发展：三大趋势利好连锁药店，“连锁化率”+“医保覆盖率”+“药店密度”均呈提