中外股票估值追 踪及对比：AH股估值均下行.docxVIP

核心结论 核心结论 上证综指PB估值位于历史底部：Wind全A PE（TTM）13.66倍，位于2000年以来11.71%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）18.86倍，位于2000年以来2.58%的历史分位。上证综指PB处于历史底部。重要指数市净率均位于历史1/4分位数以下，中证500、中小板指相对历史百分位不足1%。风格方面，创业板50/上证50的估值比在5月下旬以来持续收敛。个股PE估值结构优化：10-40倍区间市盈率占比超过50%，高于2013底部水平，低于2008年水平。 行业估值方面，所有行业均下降：建筑材料、家用电器、休闲服务、传媒、房地产处于历史百分位偏低水平，PE估值历史百分位不足1%；采掘、银行、建筑装饰、公用事业、商业贸易、传媒位于历史最低水平，PB估值历史百分位不足1%，所有行业估值较上周均下降。个股层面，EPS为负占比均低于前两次低点，PE估值结构优化。破净股占比为10.62%，高于2013年底部。 港股所有行业PE估值较上周均下降。至11月23日，资讯科技业、消费者服务业PE最高，分别为51.05倍和17.66倍；恒生地产建筑业PE最低，为5.63倍。所有行业PE估值较上周均下降。资讯科技业PB历史百分位较上周下降明显（61%上周，20%）。A/H溢价指数为117.76点，近一周有小幅度回落，回落至40.07%历史百分位。 H