第25章-利用金融衍生工具避险.pptVIP

第25章 利用金融衍生工具避险 第一节 套期保值 第二节 远期市场 第三节 金融期货市场 第四节 股指期货 第五节 期权 第六节 利率互换 第一节 套期保值 套期保值(hedge)：金融机构利用金融衍生工具降低或消除风险。 多投(long position)：购买金融资产 空头(short position) ：出售金融资产 套期保值原理：通过增加一个空头头寸来冲抵多头头寸，或者通过增加一个多头头寸来冲抵空头头寸。 第二节 远期市场 远期合约是指交易双方达成在未来某一时刻进行某项金融交易的一种协议。 我们关注的是与债务工具相关联的远期合约——远期利率合约。 远期利率合约的几个要点 将在未来交割的债务工具的种类。 将被交割的债务工具的金额。 债务工具的交割价格（利率）。 交割日期。 实例 第一国民银行承诺在1年后向洛克索利保险公司出售面值为500万美元的2023年6s长期国债（2023年到期，息票利率为6%），价格为债券的息票利率。 第一国民银行是空头。 洛克索利保险公司是多头。 远期合约是如何避险的 第一国民银行拥有500万美元的2023年6s长期国债（多头）。这些债券现在可以以面值出售，因此到期收益率为6%。但是，他面临利率上涨的风险。 根据套期保值原理，他需要一个空头头寸来冲抵多头头寸。 远期合约是如何避险的 洛克索利公司预计在1年后获得500万美元的资金，并且希望投资于202