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长期投资决策评价指标及其比较分析 正确的投资决策来源于对投资项目的投资决策评价指标分析。投资决策评价 指标分析的方法很多。本文通过对长期投资决策评价指标的研究和比较分析，认 为，无论从理论基础还是计算技术上，净现值法都要优于内部收益率法，初步 解决两种方法出现矛盾的决策结果时应作的选择是本文研究的侧重点。 关键词：投资决策；评价指标；净现值法；内部收益率法 Abstract Right investment decision from the investment decision-making evaluation index analysis. Investment decision evaluation index analysis method. Based on the long term investment decision evaluation index research and comparative analysis，think， both from the theoretical foundation and calculation technology，net present value method have priority in the internal rate of return method，initial. To solve the two methods appeared ambivalent decision-making results should be selected. This is the study focus of this paper. Key words: investment decision; evaluation index; net present value method; internal rate of return method 目录 TOC \o 1-5 \h \z ■ 1 M 3 HYPERLINK \l bookmark3 \o Current Document \h 一、 长期投资决策评价指标及其类型 3 （一） 静态投资回收期 4 （二） 净现值 4 （三） 内部收益率 4 HYPERLINK \l bookmark4 \o Current Document \h 二、 各评价指标的比较分析 4 （一） 贴现现金流量法和现金流折现的方法比较 4 （二） 不同的贴现现金流量法比较 5 净现值法和获利指数法的比较 5 净现值和内部收益率法的比较 5 2. 1 —个方法从理论基础比较分析 6 2.2从指数的计算方法进行了比较和分析 7 2. 3在投资决策中的应用分析 8 zO 9 麟 9 HYPERLINK \l bookmark7 \o Current Document \h 9 1— 刖目 长期投资项目是企业的“百年大计”。如何做好财务决策，非同小可，意义 重大。企业怎样审时度势，正确分析，做出选择，对效益和效果最佳方案进行可 行性研究，进行投资决策，事关企业各项财务目标的实现和完成。 一个企业在生产经营过程中为了发展经济，提高经济效益，需要在某些方面 采取某种行动或作出某种抉择，选取最优方案，这就是经济决策。经济决策涉及 企业的各个方面：有新产品开发的决策、最优生产批量的决策、亏损产品应否停 产或转产的决策、零部件自制还是外购的决策、半成品进一步加工或出售的决策， 这些决策叫短期经营决策。还有引起经济决策在企业较长时期内，对企业的收支 盈亏产生持续影响，它需要投入大量资金，其投资要经过一定时期才能收回，且 要承担较大的风险，这就是长期投资决策，又称资本支出决策。 长期投资决策评价指标是用来衡量和比较的优点和缺点，所以根据投资项目 的可行性进行决策的定量标准和尺度，它是由一系列的综合反映长期投资效益和 投入产出关系的定量指标构成的指标体系。必须说明的是，尽管上述指标中有一 些指标的名称与企业财务会计报表分析或企业实际财务考核指标相同，如资产 负债率、流动比率、速动比率和投资利润率等，但由于项目投资决策本身的特殊 性，决定了这些指标在计算口径方面有可能存在差别。仅以利润为例，在项目投资 决策中，往往假定营业利润、利润总额和应纳税所得额口径一致，数额相等。这是 因为决策使用的数据大多为长期预测估算指标，既不可能又无必要计算得十分精 确。不能设想事先把多年以后的营业外收支净额、投资净收益或以前年度利润调 整事项估算出来。因此不能机械地照搬财务指标。另外，有些指标是基于特定投 资主体立场而设计的，如从债权人的立场出发的反映偿债能力的借款偿还期指 标、体现国家投资主体立场的投资利税率指标和体现所有者投资主体立场的资本 利润率指标，它