赴美国纳斯达克上市的热潮与陷阱.docVIP

赴美国纳斯达克上市的热潮与陷阱 本刊记者： 自2003年起，中国企业到美国进行反向收购上市形成了一股热潮，这也是继1999年～2000年反向收购波浪后的第二次波浪。不同于第一次波浪，此次反向收购热潮由于影响面大、范围广泛，引起了主流投资银行、经济学家和媒体的广范关注。今天的访谈主题是探讨国内企业赴美国反向收购(借壳)上市问题，请您首先介绍一下美国证券交易市场及OTCBB市场问题。 万本志：美国现有三大主要证券交易市场 : 纽约证券交易所(NYSE)、美国证券交易所(AMEX)及纳斯达克交易所(NASDAQ)。而纳斯达克交易所再细分为纳斯达克全国市场(NASDAQ National)及纳斯达克小型板(NASDAQ SmallCap)。此外，也有针对中小企业及创业企业而设立的电子柜台OTCBB市场 (以下称为「OTCBB市场」)。目前, 众多在纳斯达克全国市场及纳斯达克小型板上市企业的股票都曾先在OTCBB市场上市，获得最初的发展资金。通过一段时间的扩张积累，达到纳斯达克小型板或纽约证券交易所的挂牌要求后升级调版到这些市场。 如果说以前多数公司或其它机构的反向收购的目标是在OTCBB市场上交易，目前的实践则全然不同。现在的反向收购实践覆盖完整的反向收购逻辑链条，目标市场是美交所、纳斯达克和纽交所，OTCBB只不过是链条中的一个环节，或者是一个短暂