东方-2019年港股市场投资策略和分析报告之寻找机遇.pdfVIP

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2018-12-11 发布于广东
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HeaderTable _User 1533333102 港股策略 HeaderTable _Stock 股票代码投资评级评级变化 Tabl e_Title 在业绩稳健与政策红利中寻找机遇行业code HeaderTable ——2019 年港股市场投资策略 _Excel Table_ReportDate Table_Summary 报告发布日期 2018 年12 月7 日研究结论  估值先于盈利回落带来 2018 年港股市场的向下调整。由于 1）需求不足开 Table_Autho 始显现，经济增速下行以及盈利增速下行压力开始加大；2 ）去杠杆带来的证券分析师陈舒薇信用和融资等流动性持续收缩；3 ）贸易摩擦的发酵持续压制市场风险偏好， r 0216071 即使在盈利预期基本维持稳定的背景下，市场估值变动趋势已经提前转向。 chenshuwei@ 截至最新，恒生指数估值已下调-16%。执业证书编号：S0860517070001  我们对于2019 年，尤其是上半年的港股投资机会持谨慎乐观的观点。谨慎 Table_Contacter 来自于已经在2018 年有所体现的风险因素可能将在2019 年继续发酵：1） Table_Report 相关报告中美贸易战影响将在上市公司盈利层面体现；2 ）对经济前景的悲观预期导