14投资支出.ppt

Tobin’S Q 定义： 内容： 如果q1,那么企业会增加投资 投资是随着q适度增长的 该理论强调投资于股票市场之间的这样一种联系。当股价较高时，公司经理愿意增加较多的新资本，进行投资；当股价较低时，少增加新资本或者完全不投资 给定下面的信息，计算托宾q的统计量。假定一个公司有100万上市股票，每股值25美元，再假定它的实物资本存量的重置成本为1800万美元。 （1）该企业应该投资于更多的实物资本吗？ （2）如果该企业的实物资本存量的重置成本现在是2500万美元或2800万美元，你的回答会改变吗？ * 从合意的资本存量到投资 FIGURE 14-4 DEMAND FOR CAPITAL STOCK AND FLOW OF INVESTMENT 可变加速模型 可变加速模型背后的基本观点是，现有资本存量与合意资本存量之间的差距越大，企业投资率就越快 根据可变加速模型，企业在每一时期都打算填补合意资本存量与实际资本存量之间的差距部分λ。 * FIGURE 14-5A ADJUSTMENT OF THE CAPITAL STOCK * FIGURE 14-5B ADJUSTMENT OF THE CAPITAL STOCK 企业固定投资：企业购买的用于生产的设备和建筑物 住房投资：人们为居住而购买的和房东为出租而购买的新房 存货投资：企业储存的产品，包