11-万科地产的解析.ppt

万科地产的解析 1、厚积薄发的万科 与其他公司业绩爆发式增长不同，万科十几年来业绩一直稳定增长，全国拓张城市达到20个，专业化水平、土地储备量、公司化程度和市场化程度都预示着公司具有良好的增长潜力，其长跑能力领先于行业。 1、专业化的万科将继续住宅开发领跑 截至2005年底，万科全国拓展城市20个，在建项目近50个，土地储备1300多万平方米。05年预计商品住宅的结算面积将达到160万平方米，销售额达到100亿左右，均处于行业的领先地位，此外，万科在品牌、公司化程度、市场化程度等方面都走在了行业的前列。 2、过去几年万科一直保持着30%的快速增长 公司从98年以后，尽管销售面积增幅有所波动，但销售额基本上保持在30%的增幅水平，从全国行业平均走势来看，万科在04年之前基本上与全国商品住宅的销售额增幅大体一致，但05年以后其销售额的增速将明显高于行业的平均水平，表明行业在宏观调控下增速放缓，而万科作为行业的龙头企业，其未来的发展速度将超过行业的平均速度，强者愈强的趋势明显。从销售面积和销售额之间的波动可以看出，万科在04及05年受益于房价上涨较为明显，其结算面积增幅有限的情况下，销售额的增幅依然维持在30%左右，随着房价的涨幅空间的减少，未来公司的销售额的增加的主要动力仍将来自于销售面积的增加，而不是房价的涨幅。 万科商品住宅销售额及销售面积保持快速增长 2、万科将受益于宏观调控 宏