私募产品月度报告（2012年11月）2012年12月20日.docVIP

基金研究·年度报告 基金研究·年度报告 PAGE PAGE 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 证券研究报告评价报告 证券研究报告 评价报告 私募产品月度报告（2012年11月） 2012年12月20日 结构化产品持续同比增长 券商产品成立井喷 结构化产品持续同比增长 券商产品成立井喷：在10月非结构化产品成立数量跌至年内最低之后，11月非结构化产品发行有所回升，单月募集成立产品11只，但远不及去年同期的29只；结构化产品方面，11月共成立34只结构化产品，较10月环比增长一倍，相比去年同期也增长36%，已经连续5个月同比正增长；11月共成立8只TOT产品，与上月持平。产品发行主要来自于上海信托和平安信托，上海信托发行的均为一对多TOT，采用结构化设计，平安信托发行的均为一对一非结构化TOT ；券商集合理财方面，受益于券商产品新规，11月券商集合理财成立28只，同比增长250%，而债券型和货币型产品成为主流，同时QDII类也时隔一年半以后再次有新产品成立。 外贸信托发行产品最多 中银招商工商托管产品最多：11月外贸信托发行12只产品成为发行产品最多的信托，其产品种类较为多样，包括2只定向增发型产品，2只债券型产品以及股票型产品等。产品结构上也涵盖伞形产品，信托合伙型产品。上海信托发行7只产品，其中6只为结构化TOT产品（红宝石安心稳健系列），另外一只为债券型的大中华债券（上信-QDII-B001）。此外，中融信托、天津信托、四川信托、平安信托也均发行产品较多。产品托管方面，中国银行、招商银行、工商银行托管产品较多。 股票债券产品两分天下 大宗交易型产品再发：11月股票型产品占据私募产品的半壁江山，30只策略类型明确的产品中15只为股票型产品。此外，债券型产品占12只，定向增发型产品数量较以往有所减少，本月仅2只。以大宗交易策略著称的瑞安思考投资再度发行大宗交易型产品思考7号A1期，目前旗下共有产品4只。 相关研究私募产品月度报告（2012年5月）： 相关研究 私募产品月度报告（2012年5月）：结构化非结构化冰火两重天 债券型产品发行回落 2012.6.21 私募产品月度报告（2012年6月）：非结构化产品发行回暖 定增型产品发行回落 2012.7.18 私募产品月度报告（2012年7月）：结构化产品发行火爆 定增型产品大幅增加 2012.8.21 私募产品月度报告（2012年8月）：国内首只MOM产品诞生 多券商推创新货币型产品 2012.9.24 基金分析师 罗震 SAC执业证书编号： S0850511070001 电话：021Email：luozh@ 联系人 陈韵骋 电话：021Email: cyc6613@ 私募基金研究 私募基金研究·月度报告 私募基金研究·月度报告 PAGE \* MERGEFORMAT 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 结构化产品持续同比增长 券商产品成立井喷 1.1 非结构化产品略微反弹 在10月非结构化产品成立数量跌至年内最低之后，11月非结构化产品发行有所回升，单月募集成立产品11只，但远不及去年同期的29只。 投资顾问方面，浙商控股集团发行浙商宏源定向增发5期、6期两只产品，最近半年内浙商控股集团已经发行5只定向增发类私募产品；鹏扬投资发行旗下第5只债券型产品鹏扬5期；鼎锋资产时隔一年半后发行其第10只产品鼎锋稳健1期。 图 SEQ 图表 \* ARABIC 1 过去一年非结构化私募基金每月成立数量及同比增速 资料来源：海通证券研究所金融产品研究中心，朝阳永续 表 SEQ 表格 \* ARABIC 1 2012年11月新成立私募非结构化信托产品 名称 成立日期 成立规模 投资顾问 投资经理 浙商宏源定向增发6期 2012-11-1 浙商控股集团 鹏扬5期 2012-11-1 鹏扬投资 杨爱斌/王迪 浙商宏源定向增发5期 2012-11-5 浙商控股集团 慧安11号 2012-11-9 慧安投资 曾红 德源安风险缓冲1期 2012-11-16 德源安资产 许良胜 汇信-华安3号 2012-11-16 15000万 华安基金 天信和兴2号 2012-11-19 10000万 沐雪巴菲特一号 2012-11-27 精九投资 鼎锋稳健1期 2012-11-29 鼎锋资产 李霖君 稳健惠利（华安基金3号） 2012-11-30 30002万 资料来源：海通证券研究所金融产品研究中心，朝阳永续 注：部分有限合伙制私募基金产品结构不明不纳入该项统计 1.2 结构化产品继续同比正增长