进入超级庄股新时代.pptVIP

进入超级庄股新时代 为了配合股权分置改革试点的推行，自6月份以来，管理层连续公布了《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》（下间称《办法》）、《关于实施股权分置改革的上市公司控股股东增持社会公众股份有关问题的通知》（下简称《通知》）。随着这些措施的实施，结合分置改革试点过程中操作程序，在市场孕育变革性转折的时期，未来市场在相当长的时间内，将进入一个超级庄股的时代。 股权分置改革的四大要素是：制定对价方案、通过分类表决、非流通股取得流通权、若干年后全流通。现在，依据《通知》非流通股大股东可以合法地在股市中买入流通股，上市公司只要有意愿，可以随意地回购注销流通股，这为各上市公司股权分置改革的全面推行起到了重要的保障作用。 一：由于非流通股大股东自己与关联机构可以合法地买入流通股。这样在股权分置改革时，非流通股大股东即使给出了并不理想的，或者市场其它流通股股东并不满意的对价方案，也大多能够顺利地通过分类表决。因为，在可以合法地买入流通股后，非流通股大股东自己在分类表决中也有了非常大的话语权。 二：在上述机制下，尽管其它流通股股东对对价方案并不满意，但股权分置改革方案依然通过了分类表决，非流通股在大股东的内外操控之下，依然取得了流通权。 三：在非流通股取得流通权的2年后，只要股价不低于股权分置改革时非流通股股东承诺的价格，非流通股股东持有的股份就可以按照自己的意愿，以当时的市场价格随意流通。自此，非流通股大股东就成为了该股票有史以来最大的“庄家”！并且这个“庄家”的持仓成本，是该股有史以来所有持股者中最低的。 四：在非流通股股东取得流通权的2年之后，或者是若干年之后（取决于非流通股大股东的意愿），如果股价没有到达股权分置改革时非流通股股东承诺的价格，或者没有到达非流通股大股东预期的流通价格，则上市公司完全可以对流通股实施部分回购注销（这时候的上市公司仍处在非流通股大股东的控制之下）。由于对流通股实施回购注销，既能刺激股价的迅速涨升，又能在缩小股本后迅速提升单股业绩，进而也能促动股价上涨。从而在实现了“某某价格之下不卖出”的最初承诺之余，也达到非流通股在高价位实行流通的目的。 五：在上述“做庄路径”中，最终为非流通股流通“买单”的，一是上市公司，二是在非流通股流通前于高价位区买入的市场投资者。但由于非流通股实现流通后，上市公司已经变成了一家公众公司，所以，最终为此“买单”的，都是市场投资者。 在以上新的庄股时代来临之际，在以上新的庄股路径中。我们显然可以看到，非流通股股东真正实施“拔高出货”是时期至少是在2年以后，由于股权分置改革大规模推行的时期应该是在明年，因此，行情真正面临非流通股股东大规模“拔高出货”抛压的日期是3年以后的事情。 当前股权分置改革还处于起步的时期，《办法》与《通知》还处于尚未正式实施的征求意见阶段，因此，当前还处在“超级庄股”行情孕育的时期，至少在未来1-2年之内，这种“超级庄股”行情给市场带来的是涨升的动力，而不是非流通股大规模流通的压力。 在5月份股权分置改革试点启动后，在期间行情单边下挫并破位1000点的行情中，在市场“熊气”弥漫，投资者苦不堪言“做梦都想逃离股市”的市场氛围中，5月份沪深两个交易所的新增开户数量却是大幅度增加，这是个非常离奇的现象。 这些新开户数量是从哪儿的？理解了以上“超级庄股”新时代即将来临的市场机理，也就明白了新增开户数量逆势增长的内在原因。这给予我们的启示是：尽量握好这1-2年“超级庄股”行情的机会，2年以后的事情等到2年以后再说吧。 * *