第八章+投资决实务.pptVIP

第八章 投资决策实务 第一节 现实中现金流量的计算 一、现金流量计算中应注意的问题 1、区分相关成本和非相关成本； 2、机会成本（计算营业现金流量时要视为现金流出）； 3、部门之间的相互影响（考虑新项目对其他部门的影响，综合考虑） 二、税负与折旧对投资的影响 1、固定资产投资中需要考虑税负 （1）流转税：营业税和增值税 （2）所得税：固定资产处置除考虑营业税外还需考虑所得税。 2、税负对现金流量的影响 （1）税后收入=应税收入×（1-税率） （2）税后成本=实际支付×（1-税率） p243 例8-1 （3）折旧的抵税作用：税负减少=折旧×税率 p244 例8-2 （4）税后现金流量的计算：每年营业现金流量的的计算公式8-6 p245 例8-3 第二节 项目投资决策 一、固定资产更新决策 p247 固定资产更新是指对技术上或经济上不宜继续使用的旧资产，用新的资产更换，或用先进的技术对原有设备进行局部改造。固定资产更新决策就是对这种投资节进行分析并作出决策。 （二）新旧设备使用年限不同 1、直接计算各方案的净现值，比较净现值的大小。（选择可能是错误的） 2、最小公倍寿命法 p249 例： 新旧设备使用寿命的最小公倍数是8年， 旧设备8年的净现值为46 633； 新设备8年的净现值为41 915.