云南城建设投资集团有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 云南省城市建设投资集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 云南省城市建设投资集团有限公司（以下 评级展望：稳定 简称“公司”）作为云南省城市运营开发（包括 土地一级开发、房地产开发和城市服务性项目 评级时间：2016 年 7 月 4 日 的投资和建设）的重要实体以及公用事业的主 要载体，公司资产和权益规模明显提升、收入 财务数据 水平持续增长，公司旗下子公司相继在主板、 2013 2014 2016 年 项目 年 年 2015 年 3 月 新三板挂牌上市，拓宽了公司融资渠道，优化 资产总额(亿元) 652.14 850.32 1235.66 1301.70 了公司资本结构。联合资信评估有限公司（以 所有者权益(含少数 股东权益) (亿元) 148.82 170.54 272.13 271.86 下简称“联合资信”）同时关注到，公司房地 长期债务(亿元) 271.57 363.40 512.67 568.53 产业务受行业景气程度影响大、短期债务规模 全部债务(亿元) 372.06 526.20 724.35 821.20 大幅增长、投资压力大等因素对公司经营带来 营业收入(亿元) 85.04 114.08 137.02 28.98 利润总额(亿元) 8.19 8.08 17.22 -3.31 的不利影响。 EBITDA(亿元) 17.49 27.17 43.34 -- “十三五”规划期间，公司项目开发储备 营业利润率(%) 29.17 31.49 36.35 9.08 净资产收益率(%) 3.68 2.68 4.48 -- 规模将显著扩大，经营规模和盈利能力有望进 资产负债率(%) 77.18 79.94 77.98 79.11 一步提升，未来随着房地产二级开发项目的逐 全部债务资本化比率(%) 71.43 75.52 72.69 75.13 步建成、医疗业务板块和旅游服务板块的持续 流动比率(%) 175.79 162.55 163.76 167.43 全部债务/EBITDA(倍) 21.28 19.37 16.71 -- 发展，公司收入水平有望得到提升，联合资信 注：公司长期应付款、其他应付款中部分有息债务调整至有息债 对公司评级展望为稳定。 务；应付债券中短期融资券调整至短期债务； 2016 年 1 季度财务 数据未经审计。 优势 分析师 1．近年来，云南省经济发展良好，财政实力 章 演 王 治 姚 玥 稳步提升，为公司发展提供了良好的外部 lianhe@ 环境；公司作为云南省城市运营开发及城 市水务业务的重要实体，获得政府支持力 电话：010 度较大。 传真：010 2 ．20