【方正金工Q培训第一期会议纪要】从数据到净值，Alpha策略建模-楼华锋.pdf

会议主题：方正金工Q 培训 会议内容：从数据到净值——Alpha 策略构建与实施 主讲人： 银河基金 楼华锋 时间： 2016 年8 月6 日 高子剑：各位早上好，今天早上还会有半天的培训，刚刚各位进来的时候拿到了一本书， 如果你昨天参加了培训的话，应该就知道这本书的来历了。我再给今天新来的朋友介绍一下， 这本书是一个月前从台湾买过来的，昨天中午才刚过海关，这本书和昨天的讲师吴启铭吴总 有关系，昨天我们也特地请他抽了一个下午的时间在每本书上都签上了名字，非常的有意义。 里面也介绍了几位CTA的高手，目前在内地也在发产品，如果有兴趣可以跟我联系，我帮你 们和他们联系一下，看看有没有投资的机会。除此之外我再做几个简单的报告，首先我们有 一个微信群，100个人已经满了，如果加不进来的同事告诉我或者我的同事，我们把你加进 去。接下来我们进入主题了，接下来这位主讲人是楼华锋楼总，他也是我们方正金工的创始 人之一，第一批和我一起开始的研究员，去年大家对楼华锋比较熟悉的是在分级基金，他在 分级基金方面做的很优秀。我们有请楼总！ 工 金 正 方 投 只 富 财 新 从数据到净值— Alpha策略构建与实施 银河基金 楼华锋 楼华锋：其实一开始心里没有底，到底讲什么好，我就问高总现在缺什么，我来补什么。 然后我看到几个课题，我看到各位优秀的嘉宾都讲到了各个领域的东西，但是目前有一个很 重要的领域还没有讲，就是现在主要的Alpha策略这方面的东西。我就搜集一些资料来讲讲 吧，所以今天肯定有很多讲的不到位的地方，特别是我认识好几位下面的朋友，可能在这块 的投资和研究都做的比我出色很多。如果你们听了之后实在觉得无聊翻翻手机也就过去了。 今天我要讲的内容，我个人觉得还是准备了一段时间的，所以即使大家觉得看不到那么多有 亮点的东西，至少我也梳理了一下，把各个领域，各个点上都会涉足一下，也是系统性的整 理了一下。这也是我的一个贡献吧，也花了我不少时间在整理这些事情。 前面的东西我就不讲了，主要是从Alpha策略部分开始讲起。 工 金 正 方 投 只 富 财 新 Alpha策略目前对量化来说还是主要的策略之一，目前占海外策略容量的50%。像今年CTA 策略也比较火热，当然CTA策略是一个非常优秀的策略产品，然后今年这个市场也表现非常 不错。不过我们回归到他的资金容量这些问题来讲，特别是对大的资产管理机构来说还是有 些问题的。那套利策略往往是什么情况呢？去年牛市赚的非常好，很多人觉得套利策略和市 场是没有关系的，其实我不持这样的观点。往往套利类策略是一个大的波动策略，只有当市 场极度火爆或者极度悲观的时候套利类策略比较好赚钱。CTA策略相对于套利类策略，和 Alpha策略来说，相对更独立一些，最大的困难就是资金容量和优秀的投户比较难找。今天 讲Alpha策略，虽然在产品实现这端有些困难，特别是股指期货还没有放开，大家有些困惑， 但是我相信在中国的Alpha策略的市场生命周期还是比较长的。 美国的Alpha策略就是一直到2005年到了顶峰，到了08年金