上市公司财务分析及对策研究以上海家化为例.doc

商业会计 2() 17,01,57-60 上市公司财务分析及对策研宄一一以上 海家化为例 王凤阁贾敬全张新玉 淮北师范大学 导出/ 关注 分享 收藏打印 随着我国企业财务管理的不断发展和完善，现代企业管理中更加注重对财务报表 的分析与应用，尤其是对上市公司的财务分析与研究。文章以上海家化联合股份 有限公司为例，结合2011 —2014年的财务报表及其他资料，从企业所处行业、公 司财务报表、公司财务效率及公司综合评价等方面分析公司的财务状况、偿债能 力、运营能力、盈利能力等财务指标，结合存在的问题，为公司财务管理提出切实 可行的建议措施。 关键词： 财务报表;财务分析;财务比率; 基金：安徽省2016年度自然科学研究一般项目“上市公司治理与公司财务预警 机制实证研宄”（项0编号:KJ2016B024） 一、上海家化公司背景及简介 上海家化联合股份有限公司（以下简称“上海家化”）的前身是香港广生行。它作 为中国历史最悠久的円化企业之一，通过将近百年的发展，已经成为年销售额将 近50亿元的大型日化企业，该公司在2004年至2014年间营业收入从16. 7亿元 快速增长至53. 35亿元，其产品涉及多个领域，并于2001年在上海股票交易所上 市交易。 上海家化一直较为重视自主创新，并且带动公司上下以可持续发展为理念进行经 营活动。上海家化对科研的投入连年不断增长，并一直致力于与W内外各个优异 的科研机构展开多方面的协作，以此来提高公司的研发实力。 二、上海家化主要财务报表分析 （一）资产负债表分析 本文根据上海家化2011年至2014年对外披露的资产负债表各主要项0进行趋势 分析，以2011年为基期，2011年的各项目假设为100%，计算2012年至2014年各 数据项目的百分比，以此对上海家化近4年的主要资产负债项目进行分析。见表 lo 货币资金 从2011年到2014年，货币资金持续保持上升趋势，尤其是2014年是2011年的3 倍，其屮流动性较强的资产,其收益也是相对较低的。货币资金存量过高，会存在 利用效率过低，使得资金无法获利而造成损失。货FP资金持续保持上升趋势的原 因主耍有两个:一是上海家化円常经营活动中与供货商进行交易时一般通过票据 进行结算，所以需要给银行一部分资金当做保证金。二是上海家化木年度销售增 加，并iL疲收款项冋收较好，所以使得货币资金增加。因此，建议上海家化合理控 制货币资金的存量，在保障企业口常所需资金的前提下，将闲置的货币资金进行 投资，以增加货币资金的收益。 应收票据和应收账款 应收票据在2012年以后骤然下降，说明上海家化木期加强了应收票据的回笼力 度。2013年应收票据出现了冋落而应收账款也只是轻微的上升，2013的营业收入 同时出现下降，这与应收票据与应收账款轻微下降的变化棊本保持同步。2014年 的应收票据与应收账款都出现了回升，笔者认为，上海家化应该加强财务风险控 制，为避免坏账风险的出现，应使用更为严格的销售信用政策和收账政策才较为 保险。 存货 从2011年到2014年，存货比例基本呈上升趋势，仅仅在2012年有所下降。这主 耍是家化企业近几年的发展较为迅速，佰草集在徳国市场的推出，婴幼儿品牌启 初的推出以及旗下的六神、高夫和美加净这些年的发展，使得家化的订单增加， 因此需要增加存货来保证H常的经营。但是大批量的存货可能会导致资金的占用， 制约公司扩大再生产。 应付账款 应付账款整体呈上升的趋势，但在2013年出现了下降。2013年上海家化的内部 管理出现了一些问题，导致在2013年呈现出了整体的缓慢下降。但在2014年又 有所回升,这说明上海家化克服了这一网难。 卜载原表报告期 2014 (%) 2013 (%) 2012 (%) 2011 (%) ?2011年实际数（万元） 货币资金 302. 16% 198.84% 152% 100.00% 87 157.97 应收票据 17.30% 11.0956 1掷 100.00% 7 321.81 应收账款 142. 73% 115. 53% 115% 100.00% 37 138.99 存货 131.56% 109. 51% 94% 100.00% 39 864. 48 流动资产合计 241. 21% 185.82% 124% 100.00% 176 744.75 同定资产净值 91.31% 91.68% 9浼 100.00% 23 610.60 非流动资产合计 163.01% 158.59% 186% 100.00% 77 933.59 资产总计 217. 28% 177. 49% 143% 100.00% 254 678. 34 应付账款 137.82% 103.81% 129% 100.00% 35 922