2010年有色金属走势回顾及垫成因分析.docVIP

行业研究 请务必阅读免责条款 - PAGE \* MERGEFORMAT 29 - 研究创造价值 专业前瞻市场 2010年12 2010年 2011年度行业投资策略 投资要点：1．2010年板块走势回顾。2010年，有色金属 (申万)涨幅为17.32%，上证综指涨幅为-12.42%，涨幅跑嬴大盘29.74个百分点。金属新材料涨幅78.04%，居子行业涨幅之首，远远超越其他子行业。黄金板块稳健上涨，涨幅为12.1%，较基本金属优势明显，我们重点关注的山东黄金与中金黄金涨幅分别达到了38.28%、25.97% 投资要点： 1．2010年板块走势回顾。2010年，有色金属 (申万)涨幅为17.32%，上证综指涨幅为-12.42%，涨幅跑嬴大盘29.74个百分点。金属新材料涨幅78.04%，居子行业涨幅之首，远远超越其他子行业。黄金板块稳健上涨，涨幅为12.1%，较基本金属优势明显，我们重点关注的山东黄金与中金黄金涨幅分别达到了38.28%、25.97%。板块走势符合预期。 2．2011年：金融属性主导基本金属走势，金属新材料仍然享受高景气度。综合考虑影响行业走势的各种因素，我们以为行业不存在整体性投资机会，存在的仍然是一种结构性投资机会。 ● 基本金属：流动性对基本金属价格走势将起关键作用。基本金属在2011年上半年投资机会较小，在中国加息及美国是否推出QE3定论以后或有一轮较为