徐州高速铁路投资有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 徐州高速铁路投资有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 徐州高速铁路投资有限公司（下称“ 公 评级展望：稳定 司” ）是京沪高铁徐州站区投资主体和资产管 评级时间：2017 年7 月24 日 理运营平台。联合资信评估有限公司（下称“联 合资信” ）对公司的评级反映了其在区内基础 财务数据 设施建设和土地整理开发等业务领域的专营 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年3 月 性以及徐州市政府给予公司持续有力支持的 现金类资产(亿元) 16.37 8.22 7.62 20.80 优势。公司营业收入实现较快增长。同时，联 资产总额(亿元) 180.95 181.13 195.85 211.56 合资信关注到公司利润对政府补助依赖较大、 所有者权益(亿元) 111.24 112.34 114.41 114.41 应收账款还款安排执行情况不佳以及土地出 短期债务(亿元) 15.13 5.96 13.03 9.41 让具有不确定性等因素对其信用水平带来不 长期债务(亿元) 42.70 49.51 46.71 62.81 全部债务(亿元) 57.83 55.47 59.74 72.22 利影响。 营业收入 (亿元) 9.13 9.71 11.49 1.48 随着徐州港顺堤河作业区进入成熟运营 利润总额 (亿元) 2.69 2.66 2.77 0.00 期、京沪高铁徐州站区的升级开发，公司港口 EBITDA(亿元) 2.85 3.25 3.51 -- 装卸业务和地下停车场收入有望持续增长，自 经营性净现金流(亿元) -7.01 -3.22 -0.99 -0.24 身盈利能力有望增强。此外，公司未来将承担 营业利润率(%) 14.29 12.44 11.80 15.13 净资产收益率(%) 1.79 1.67 1.69 -- 徐州市下淀片区更新改造任务，业务覆盖区域 资产负债率(%) 38.52 37.98 4 1.58 45.92 有望扩大。综合看，联合资信对公司评级展望 全部债务资本化比率(%) 34.21 33.06 34.31 38.70 为稳定。 流动比率(%) 606.96 886.88 503.32 556.09 经营现金流动负债比(%) -25.94 -17.47 -2.91 -- 优势 全部债务/EBITDA(倍) 20.32 17.04 17.04 -- 注：2017 年一季度财务数据未经审计。 1. 近年来，徐州市经济实现发展，财政收入 不断增长，财政整体实力进一步增强。 分析师 2. 公司作为京沪高铁徐州站区和顺堤河作业 王 妍 宋金玲 区投资主体和资产管理运营平台，具有区 域专营优势。 邮箱：lianhe@ 3. 公司营业收入规模实现较快增长，并且随 电话：0