金茂投资管理(上海)有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

 土地一级开发进展存在一定不确定性。公司土地一级开发项 目受当地城市规划调整以及政府审批环节、拆迁进度等影响 较大，项目开发进度把控具有一定难度，或对公司经营管理能 力提出更高要求。  债务规模快速增长。随着土地储备的大幅增长以及在建项目 的建设，近年来公司有息债务呈快速增长态势，截至2018 年 9 月末，公司总债务大幅增至 573.05 亿元，其中短期债务 229.57 亿元。 3 金茂投资管理（上海）有限公司2018 年度第一期中期票据信用评级报告 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽职和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部评 级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并 不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作 为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的中 诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第 三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券 存续期内，中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根 据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 金茂投资管理（上海）有限公司2018 年度第一期中期票据信用评级报告 发行主体概况 现金流-330.92 亿元。 截至 2018 年 9 月末，公司总资产为 2,107.25 金茂投资管理（上海）有限公司原名方兴地产 亿元，所有者权益 （包含少数股东权益）为373.31 投资管理（上海）有限公司，成立于2007 年11 月 亿元，资产负债率为82.28% ；2018 年 1~9 月，公 15 日，是由中国金茂出资成立的外商独资企业，注 司实现营业总收入214.18 亿元，净利润42.70 亿元， 册资本为 800 万美元。中国金茂成立于2004 年 6 经营活动净现金流83.40 亿元。 月，注册资本为200 亿港元，2007 年8 月17 日在 香港联合交易所主板上市，股票代码HK.00817 。截 本期票据概况 至2018 年9 月末，中化香港（集团）有限公司（以 “金茂投资管理（上海）有限公司2018 年度第 下简称 “中化香港”）持有中国金茂49.87%股权， 一期中期票据”拟发行规模20 亿元