第八章 对外长期投资.pptVIP

教学要点 掌握对外直接投资的主要方式、含义、种类、目的和特点； 掌握证券投资的估价及影响价格的因素； 熟悉对外投资的特点与原则。 了解对外投资的目的。 掌握资本资产定价模型在证券投资组合中的应用 了解证券投资组合的策略和方法 第一节 风险和报酬 一、单项资产的风险和报酬 （一）资产的报酬率 资产的价值在一定时期的增值。绝对数的资产报酬额和相对数的资产报酬率。 1.实际报酬率 已经实现的或确定可以实现的报酬率。 2.预期报酬率 期望报酬率，可以通过概率或其他方法计算。 3.必要报酬率 最低要求的报酬率。 二、资产的风险 二、资产组合的风险和报酬 （一）投资组合报酬率 1.非系统风险 某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。 可以通过投资组合来抵消这种风险。 当两种股票完全负相关时非系统风险完全抵消。 当两种股票完全正相关时非系统风险不扩大也不减少。 大多数股票的相关系数在0.5-0.7之间，两种股票的投资组合能降低风险但不能完全抵消风险。 当股票种类足够多时，基本上能分散所有非系统风险。 2.系统风险 由于某些因素给市场上所有证券带来经济损失的可能性。 不可以通过证券组合来消除这种风险，可以通过?系数来衡量。 ?是个别股票相对于平均风险股票的变动程度指标。 ?系数大于1，其风险大于整个市场风险。 ?系数小于1，其风险小于整个市场风险。