广东珠江投资管理集团有限公司主体信用评级报告.pdfVIP

企业主体信用评级报告 广东珠江投资管理集团有限公司 主体信用评级报告 报告编号：东方金诚主评字 【2018】238号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AA+ 东方金诚国际信用评估有限公司 （以下简称“东方金诚”） 评级展望：稳定 通过对广东珠江投资管理集团有限公司 （以下简称“珠江投管” 或 “公司”）经营环境、业务运营、企业管理以及财务状况的 综合分析，认为公司阳西海滨电力发展有限公司（以下简称“阳 西电厂”）是南方电网在广东省内的直调电厂，电力销售较有 保障，受火电需求回暖影响，近年来公司全年发电量、上网电 量和发电机组利用小时数均持续上升；受益于煤价上涨及青春 塔煤矿投产，2017年以来公司煤炭供销业务收入和毛利润大幅 增长，毛利率水平大幅提升；公司煤电一体化产业链逐步形成， 青春塔煤矿及铁路专用线的建设有助于提升公司电力销售业务 原材料保障能力及进一步降低电厂用煤成本；广深沿江高速在 广东省高速公路网中具有重要地位，车流量和通行费不断增长， 为公司带来相对稳定的经营性现金流入；2018年随着青春塔煤 评级时间 矿的投产，以及公司下属阳西电厂5、6号机组即将投产，投产 2018年12月4 日 后权益发电机组装机容量将增至610万千瓦，公司整体营业收 入和盈利能力将进一步提升。 评级小组负责人 同时，东方金诚关注到，公司内蒙古朱家坪电厂在建项目 董浩宇 未来投资金额较大，面临一定资金压力；公司受限资产规模大 且占总资产比重很高，资产整体流动性较弱；公司期间费用占 比较高，利润总额中投资收益和政府补助占比较高；公司有息 评级小组成员 债务持续增长且规模较大，部分债务将于2019年到期，面临集 干戈 中偿付压力。 东方金诚评定珠江投管主体信用等级为AA+，评级展望为 稳定。 邮箱：dfjc-gs@.cm 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门 外大街83号德胜国际中心B 座7层 100088 1 企业主体信用评级报告 主要数据和指标 评级结果 主体信用等级：AA+ 项目 2015年 2016年 2017年 2018年 1～9月 资产总额(亿元) 425.22 436.84 449.75 477.34 评级展望：稳定 所有者权益 （亿元） 130.97 140.05 143.30 147.34