第八章 资产管理业务.pptVIP

案例8.1：软银投资阿里巴巴，获利71倍 组合投资。不要把鸡蛋放在一个篮子里。投资人在进行投资时一般不把资金全部投向一个项目或企业。而是分散投向多个项目或企业。因为一般说来，几个项目同时失败的可能性较一个项目失败的可能性要小得多。 在投资人投资阿里巴巴的案例中，显然是运用了联合投资、分段投资的策略。分段投资体现在阿里巴巴在上市前共进行了三轮中小企业融资；联合投资体现在阿里巴巴在上市前的第一轮和第三轮中小企业融资，都是投资者一起投资的，如第一轮是高盛、富达投资、新加坡政府科技发展基金等4家投资者一起投资，第三轮是软银、富达投资、IDF、雅虎一起联合进行投资的。 私募基金通常投资于证券、股权等领域，都是具有高风险的投资领域，且存在较高的失败率。这就使得如何认定“非法占有目的”变得十分复杂，而认定“非法占有目的”恰恰又是认定集资诈骗罪的关键点。 如何判断不具有归还的能力？并不是基金募集者募集了1亿资金，自有资金也要达到1亿才能认定为有归还能力。是否有自有资金并不能成为具有归还能力的判断依据。尤其在私募股权基金行业，基金管理公司往往不具有较多的自有资金，在基金中一般也仅仅占有1%-5%的份额。 如何推断没有回报投资者的意图？私募股权基金投资很谨慎，有些基金管理公司一年也就可能投资一两个项目，而且仅仅是投资所募集到位的基金的一小部分。因此，不能以短期内未进行大量投资就认