中国建材国际工程集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排(更新).pdfVIP

主体长期信用评级报告 中国建材国际工程集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 中国建材国际工程集团有限公司 （以下简称 评级展望：稳定 “公司”）系中国建材股份有限公司 （以下简称“建 评级时间：2018年8 月17 日 材股份”）控股子公司，长期从事玻璃、水泥等工 财务数据 程设计和总承包业务，具备多项施工资质。公司 项目 2015年 2016 年 2017年 2018 年 在浮法玻璃和太阳能光伏电子玻璃工程设计施工 3 月 现金类资产(亿元) 46.88 66.46 73.56 70.52 等方面具有较强的技术优势，相关工程承接市场 资产总额(亿元) 205.12 240.21 254.27 256.69 占有率高，在国内外具有较高的品牌知名度和市 所有者权益(亿元) 45.92 48.12 53.39 54.98 短期债务 （亿元） 39.98 64.80 87.99 91.11 场竞争优势。公司近年来资产规模保持增长，营 长期债务 （亿元） 16.37 21.60 15.63 16.11 收规模不断扩大，整体盈利能力较强。同时，联 全部债务(亿元) 56.35 86.40 103.62 107.22 营业收入(亿元) 80.39 86.25 98.06 19.01 合资信评估有限公司 （以下简称“联合资信”）也 利润总额(亿元) 7.36 6.29 7.48 1.61 EBITDA(亿元) 12.70 12.50 15.66 -- 关注到公司水泥工程板块毛利率下降、海外业务 经营性净现金流(亿元) -1.40 -9.54 7.67 -2.94 面临一定政治政策和汇率风险、存在一定短期偿 营业利润率(%) 23.41 26.21 23.70 24.79 净资产收益率(%) 14.00 10.73 12.28 -- 债压力等因素对公司经营带来的不利影响。 资产负债率(%) 77.61 79.97 79.00 78.58 未来公司将促进玻璃工程业务向高端市场转 全部债务资本化比率(%) 55.10 64.23 66.00 66.11 流动比率(%) 133.54 132.06 121.76 122.84 型，深化新能源海外业务，公司营业收入有望稳 经营现金流动负债比 （%） -1.05 -6.07 4.22 -- 步增长。联合资信对公司评级展望为稳定。 全部债务/EBITDA(倍) 4.44 6.91 6.62 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.84 2.78 2.58 -- 注：2018年 1季度财务数据未经审计 优势 1. 公司为建材股份的控股子公司，股东实力强， 分析师 在资金及业务获取方面给予公司较大支持。 王 妍 朱 煜 2. 公司在浮法玻璃和太阳能光伏电子玻璃工程 邮箱：lianhe@ 设计施工等方面具有较强的技术优势，相关 电话：010 工程承接市场占有率高，在国内外具有较高 传真：010