第十一章 证 券内在价值分析.pptVIP

文本 文本 文本 文本 （三）权证的杠杆作用 假设股票A的市场价格为20元,认股权证市场价格为3元,权证行权价为20元,这时认股权证的内在价值为0元,假设投资者购买了公司股票,而股票价格升至30元,那么投资者的收益率为50%。但是如果投资者购买的是认股权证,成本是3元,股票升至30元时的最低收益是7元,其收益率可高达233%,即购买认股权证的最大损失为3元,而购买股票的最大可能损失为20元。 从此例可以看出，权证具有有限的损失和可能出现高收益的特点,使权证充满了吸引力,也增加了其时间价值。 王玉霞 编著 东北财经大学出版社 面向21世纪金融投资精编教材 (第二版) 第十一章 证券内在价值分析 第一节 股票内在价值分析 第二节 债券内在价值分析 第三节 投资基金的价值分析 第四节 其他投资工具的投资 价值分析 文本 文本 文本 文本 贴现现金流是运用收入的资本化定价方法来决定普 通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法， 任何资产的内在价值都是由拥有这种资产的投资者在 未来时期中所接受的现金流决定的。由于现金流是未 来时期收益的预期值，因此必须按照一定的贴现率返 为现值，对于股票来说，这种预期的现金流即在未来 时期预期支付的股利。 贴现现金流模型的概念 第一节 股票内在价值分析