第十一章 证 券投资策略与方法.pptVIP

第十一章 证券投资策略与方法 第一节 证券投资目标 本节主要内容 一.“绝对收益”与“相对收益”的选择 二．市场的相对收益 三．行情的相对收益 第一节 证券投资目标 目标是行动的指南，选择正确的投资目标是进行理性投资的前提。长期以来，几乎所有的投资理论都无一例外地把“追求长期收益最大化”作为投资目标，并依此来建立理论体系和指导实践。由于资本的本性就是追求利润，所以从理论上讲，一切投资行为的目标都应该是追求利润最大化。 但在实践中，做到这一点既不可能也不现实。投资实践的经验证明，“追求相对收益最大化”才是切实可行又行之有效的投资目标。 一、“绝对收益”与“相对收益”的选择 在运筹学中有一条重要的法则：次优法则，大意是，最优是可望不可及的，次优才是现实可行的目标。投资者经常提到的“卖出不求最高，买进不求最低”，其实也就是这个道理。 最优目标，可以看作是收益的绝对最大化；次优目标，可以看作是收益的相对最大化。绝对收益的最大化从理论上讲是存在的，但在实践上很难实现，通常，它总是与绝对风险联系在一起的。以“冒最大的风险，求最大的收益”为投资目标是极不安全的，有违“趋利避险”的投资原则。 以“相对收益的最大化”为目标,是一种现实可行的目标。从一定角度上讲，它也是惟一可以去追求和可能实现的目标。 绝对收益的最大化只是一种理论“乌托邦”，没有现实可行性。也就是说，它可能