会计信息披露质量、资本结构及产品市场竞争.docVIP

WORD格式整理版 范文范例参考 会计信息披露质量、资本结构与产品市场竞争 　　摘要：本文以2008―2013年间A股上市公司面板数据为研究对象，对会计信息披露质量、资本结构与产品市场竞争之间的关系，以及不同所有权性质下的企业，不同会计信息披露质量对资本结构与产品市场竞争关系影响差异情况实证检验。实证结果显示，资本结构与产品市场竞争显著负相关，较高的会计信息披露质量对资本结构与产品市场竞争关系产生正面作用，高会计信息披露质量缓解了高负债对产品市场竞争的负面影响。非国有上市公司，会计信息披露质量较高时，产品市场竞争随资本结构变化的程度高于国有上市公司。 　　关键词：会计信息披露质量 资本结构 产品市场竞争 所有权性质 　　一、引言 　　企业的资本结构决策是基于金融市场环境、产品市场竞争环境以及公司战略等因素所进行的综合选择，近年来，越来越多的学者将产业组织理论和资本结构理论纳入一个研究框架中，资本结构与产品市场竞争之间关系紧密。国内外大量的理论和实证研究证明资本结构对公司产品市场竞争有双重作用：一是过度负债会增加公司的融资约束，减少投资，由此降低公司在行业中的竞争地位；二是在有限责任情形下，高负债使企业面临更高的破产风险从而迫使管理者采取积极的竞争策略，增强企业在行业中的竞争地位。其中发挥重要作用的是外部融资约束程