北京中企华资产评估有限责任公司.PDFVIP

北京中企华资产评估有限责任公司 《关于湖南新五丰股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关 联交易草案的审核意见函》相关问题的回复 上海证券交易所： 在接到贵所《关于湖南新五丰股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨 关联交易草案的审核意见函》（上证公函【2017 】2252 号）后，我公司就审核意 见函所提意见逐项进行了认真核查及分析。现就审核意见函中涉及的与资产评估 相关的问题说明如下，请贵所审核： 问题 4、草案披露，预测期内正处于生猪行业周期中猪价下滑时期，在对 标的资产母公司进行收益法评估时，假设预测期各类猪产品价格回落幅度均在 10%以内。草案披露2015 年至2017 年1-6 月期间，以原种猪为例，其价格上涨 达到 50%以上。与此同时，根据生猪价格对评估价值的敏感性分析，生猪单价每 下滑 5%，标的资产的评估估值将会下降 18.81%。请公司补充披露：（1）预测 期内对猪产品价格的预测依据；（2）对猪产品价格的预测是否符合猪产品价格 的变化规律和幅度的特征；（3）对猪产品价格的预测依据及结论是否符合谨慎 性原则。请独立财务顾问及评估师发表意见。 问题4-1、预测期内对猪产品价格的预测依据； 回复： 评估师对本次重组交易标的天心种业出具了《湖南新五丰股份有限公司重大 资产重组项目所涉及的湖南天心种业股份有限公司股东全部权益价值评估报 告》，其中对天心种业（母公司）销售的原种猪、二元种猪、商品猪、淘汰种猪、 仔猪等主要生猪产品的价格的预测情况如下： 2017 年1- 2017 年7- 2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度 项目 单位 6 月（实 12 月（预 （预测） （预测） （预测） （预测） （预测） 际） 测） 1、种猪 1.1 原种猪 元/头 3,674.10 3,526.95 3603.56 3,385.98 3,337.01 3,360.87 3,370.38 1 1.2 二元种猪 元/头 2,023.28 1,942.00 1984.14 1,864.00 1,789.00 1,789.00 1,789.00 2、仔猪 元/公斤 49.48 47.50 48.58 45.60 43.78 43.78 43.78 3、商品猪 元/公斤 15.82 15.18 15.52 14.57 13.99 13.99 13.99 4、淘汰种猪 元/公斤 9.78 8.00 8.84 7.68 7.37 7.37 7.37 天心种业各类生猪产品的价格预测以2017 年 1-6 月的平均单价为基础，其 中：1、2017 年7-12 月的单价预测较2017 年1-6 月单价下降4%；2、2018 年单 价较2017 年7-12 月下降4%；3、2019 年单价较2018 年下降4%。 主要预测依据如下： 1. 行业现状 (1)养殖规模 由于饮食习俗原因，猪肉是我国居民的主要肉食，生猪饲养历史悠久。据 国