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单边趋势空间有限，关注套利组合机会 兴业期货研究部 原油、贵金属策略报告 2018-1-22 贾舒畅 主要内容 ： 021  宏观面来看，本周值得重点关注的事件显然是美国政府停摆后续，以 jiasc@ 及欧日央行的利率决议，但美元基本反应了政府停摆预期，因此实际 影响有限，且市场普遍预期欧日央行态度偏鸽，或成为美元潜在支撑， 更多资讯内容 因此本周美元大概率延续低位徘徊态势，对于以美元计价的资产而言， 上行驱动减弱 ； 请关注本司网站  从历史上看，历次的政府停摆大多对黄金均无提振 ，甚至偏空 ，本次大 / 概率也不例外，在无新增驱动的前提下 ，期货市场以及实物投资的多 头情绪依旧浓厚将成金价支撑 ，整体而言，黄金单边波动将有限，可关 注空金银比组合机会 ；  取暖油需求旺季接近尾声，淡旺季拐点即将到来，且市场对于美国的 增产预期进一步发酵，OPEC 以外的油市供需预期正在转弱，在此背 景下，此前供需预期向好支撑的过热的多头投机情绪或迎来修正，策 略上宜以逢高抛空为主 ；  BRENT-WTI 价差降至合理价位以下 ，可尝试短线多价差机会 ，同时需 求转弱也将施压近月价格 ，关注空近月-多远月组合。 操作策略跟踪 入场 首次 目标 止损 涨跌幅 类型 组合 评级 价格(差) 推荐日 价格(差) 价格(差) (%) 买 AG1806- 组合 72 1-22 3 星 70.5 72.6 / 卖 AU1806 ，买 BRENT1803 组合 4.9 1-22 3 星 5.5 4.3 / -卖 WTI1803 评级说明：星级越高，推荐评级越高。3 星表示谨慎推荐；4 星表示推荐；5 星表示强烈推荐。 请务阅读正文之后的免责条款部分 1 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 原油策略报告 正文目录 1、 本周关键词 “美国政府停摆” 5 2、 本周关键词 “欧日央行利率决议” 5 3、 美元走势展望：大概率低位徘徊，小概率破位下探 6 4、 黄金、原油策略推荐 6 1.1、贵金属行情回顾 6 1.2、贵金属单边策略推荐 7 1.3、贵金属组合策略推荐 8 1.3、原油行情回顾9 1.4、原油单边策略推荐10 1.5、原油组合策略推荐11 请务必阅读正文之后的免责条款部分