供需两旺转向两弱螺纹弱势震荡.PDFVIP

供需两旺转向两弱 螺纹弱势震荡 投资研究部黑金属研究员 谢 栩 投资咨询资格号：Z0002095 要点：螺纹钢的供需格局正在经历由供需两旺向供需两弱转变。在去产能和取缔地条钢的政策影响 下，虽然粗钢产量不断创新高，但螺纹钢供给增加将非常困难，一季度表现出来的螺纹钢减产或将持续； 需求端来看，首先宏观经济今年将表现为先扬后抑态势且货币政策环境趋紧对于整体需求将造成不利影 响，其次房地产市场前景长期趋弱，而基建投资持续发力，螺纹钢终端消费大概率持平或弱于去年，供 需两端的再平衡过程将决定螺纹钢价格走势。长期来看，钢铁行业坚持去产能政策不动摇，螺纹钢底部 有望持续抬高，维持偏多思路；年内来看，螺纹钢难以走出趋势性行情，螺纹指数【2600，3800】区间 震荡为主；短期来看，目前消费旺季已过，螺纹不具备大幅上涨的动能，挤压钢厂利润的逻辑也将制约 价格，预计螺纹将维持弱势震荡，由于来自供给端限产的炒作将常态化，所以振幅将较为剧烈。短线可 把握小波段行情，滚动操作；长线建议逢低做多为主，若螺纹价格跌至【2600，2700】区域，建议趋势 性多单。 传统的“金三银四”时节，而螺纹钢则是惨淡收场。在3 月1