创投与私募股权4.pptVIP

欧洲私募股权退出方式 2008年中国创投基金退出方式 2009年中国私募股权退出统计 美国IPO历史周期 中国私募股权上市退出 境内上市退出 美国企业上市前平均成立年限 IPO退出收益率 典型美国上市工作进度表 示例：香港上市工作进程 重组示例：中石油 新浪：VIE结构 中国中小板及创业板 IPO费用 上市维持费用 需要准备的具体文件 IPO定价进程 锁定期结束后的收益 中国企业赴美上市 概况 1993-2003年间：250多家 2004-2007间：57家 超过半数企业来自北京和上海，其它主要来自广东和江苏； 主要由高盛（18）、美林（10）、瑞银（9）、大摩（8）承销； 结构安排 多数公司采取红筹模式，以开曼群岛等地为注册地； 多数公司采取ADR挂牌方式，少数采取股票直接挂牌； 平均融资额（3.1亿/1.1亿美元）远高于国内中小板融资（3.4亿） 新发行股份占总股份数在10%-40%之间； 广泛采用新股发售+老股套现模式； 承销费用约占融资额的7.1%； 上市前三年累计收益 赴美上市Vs中小板：定价 发行定价：市净率 赴美上市Vs.中小板：行业 IPO一览：社会服务业 IPO一览：媒体 美国创投基金退出策略变化 美国并购基金退出策略变化 出售退出案例 易趣 1999年6月，邵亦波获得60万美元种子投资，创立易趣网； 1999年11月，易趣得到第二笔融资150万美元； 2000