医药行业行业年度策略报告需求无忧护城河决定利润空间20121203.pptVIP

* Table_Author 406 Table_Point ? Table_InvestChange Table_BaseInfo ? 5% Table_Trend ? Table_Report ? 股票代码 Table_Top Table_AuthorTemp 332 392 368 证券研究报告/行业年度策略报告 2012 年 12 月 3 日 医药生物 402 署名人：周锐 Table_Title 医药生物 看好 S0960511020007 0755zhourui@cjis.cn 参与人： 余方升：S0960511090002 余文心：S0960512080012 江 琦：S0960512080008 王 威：S0960512090001 需求无忧，护城河决定利润空间 2012 年医药行业进入稳定增长阶段之后，2013 年的行业又会如何？蕴藏哪些机会， 我们从总量和结构两个层次对行业进行了分析。 投资要点： 总量：医保持续支撑行业稳步增长。虽然政府投入增速有放缓的趋势，但其占 GDP 比重仍有较大的提升空间，其中用于医保的政府支出有充分保障。我们预测到 2015 评级调整： 维持 年，国内的医疗保险支出仍将维持 15%快速增长，在此支撑下， 2013 年医药行业 仍有望维持 20%左右的增