P2成品油8-10月暑期、中秋、国庆假期接连到来,居民出.PDFVIP

第8 期（总第135 期） 中国石化经济技术研究院 2018 年8 月10 日 主要内容 P1 国际油价：8 月均价74 美元/桶左右，9-10 月油价宽幅震荡 7 月布伦特首月原油期货价格呈震荡下行走势，月均价为74.95 美元/ 桶，同比上涨 52.5%，环比下跌1.3%；8 月在油市保持供需紧平衡、地 缘政治局势持续动荡的情况下，预计布伦特均价为74 美元/桶左右; 9-10 月在美国对伊制裁、美联储加息等多空因素的交替影响下，预计油价将 出现宽幅震荡，均价分别为74 美元/桶和76 美元/桶。 P2 成品油：8-10 月暑期、中秋、国庆假期接连到来，居民出行需求 支撑汽油消费增长；后期“三秋”启动拉升柴油消费，降幅收窄 7 月国内成品油表观需求2695 万吨，同比上升3.3%。预计未来3 个 月成品油表观需求分别为2770 万吨、2790 万吨和2805 万吨，同比分别增 长2.7%、2.0%和3.8%。其中8-9 月汽油需求同比分别增加5.7%、3.0%， 柴油分别减少1.3%、0.3%。 P3 化工品：8-9 月供应偏紧、需求改善，油价支撑多数价格上涨， 聚烯烃、合纤及原料毛利改善；橡胶受成本及天胶挤压，毛利较差 预计8-10 月聚烯烃毛利持续改善；合纤及原料先升后降，橡胶较差。 一、石油市场回顾及预测 （一）原油价格：基本面与消息面暂时企稳，较大概率保持宽幅震荡 7 月布伦特油均价74.95 美元/桶，同比增长52.5%，环比下 跌1.3%。 估计8 月布伦特原油期货均价在74 美元/桶左右，9 月、10 月均 价预计分别在74 美元/桶和76 美元/桶左右。 数据来源：路透社及EDRI 图1 国际市场原油价格走势及预测 支撑油价的因素：（1）美国对伊制裁事件持续发酵，伊朗强硬 态度加剧局部供应中断担忧；（2）美国原油产量增速放缓，商业 原油库存下降；（3）原油管道关闭后，尼日利亚原油出口量减少。 压制油价的因素：（1）OECD 商业石油库存水平小幅回升；（2） 减产协议成员国与巴西、加拿大等非 OPEC 国家原油产量不同程 度增长；（3）中美贸易冲突延续，美元强势运行，抑制投机炒作。 - 1 - （二）成品油市场：8-10 月假期较多，汽油消费进入年内高峰，柴油 消费先升后降，消费柴汽比回升 7 月成品油市场同比增速略有放缓，环比增速持续下降，季 节性需求引致“汽旺柴淡”特征明显。 预计8-10 月成品油市场消费环比先升后降，暑期、中秋、 国庆假期接连到来带动居民出行需求，支撑汽油消费；后期 “三 秋”启动拉升柴油消费，消费柴汽比将有所回升。 影响8-10 月消费的主要因素：  市场环境持续改善，消费环比先升后降，消费柴汽比回升 汽油进入季节性需求高峰：8、9、10 月暑假、中秋、国庆假 期接连来临，居民自驾出行不断迎来高峰；进口车关税下调利好 效应体现，乘用车市场低迷有所改善；汽油调和资源流通大幅受 阻，利好正品汽油表观消费增速。 柴油消费先升后降：后期天气抑制效应逐渐减弱，物流运输、 工矿企业生产逐渐恢复，加之8 月休渔期结束，9 月三秋启动， 渔业及农业用油环比增加；9 月1 日起，广东、江苏等省份将进 入国六时代，市场环境改善亦有利于正品柴油消费，柴油需求环 比有所增长；10 月份，京津冀及周边地区又一轮限产行动开启， 钢铁、焦化、铸造等行业实施错峰生产，重点城市产能限制比例 达到50%，下游需求萎缩，柴油消费环比下降。 假期居民出行需求支撑航煤消费：进入暑期，探亲访友及旅 游需求带动国内国际航线客运量增长明显；9 月暑期结束后消费 - 2 - 有所回落；10 月国庆长假来临，航空出行将迎来又一波小高峰。  8-10 月主营单位开工保持稳定，地炼开工将有所回升 8 月主营炼厂方面仅有大庆石化一家炼厂进入全厂检修，涉 及产能 650 万吨/年，预计主营炼厂整体开工率变化不大；地炼 方面，随着海科、华联、