光通信面临未来3年持性投资机会.pptVIP

* * * 国金证券研究所 陈运红 电话:（8621 邮箱:chenyh@ 光通信面临未来3年持续性投资机会 2010年Q2通信设备投资策略 主 要 内 容 投资思路： 我们认为七部委发布《关于推进光纤宽带网络建设的意见》提到3年合计投资规模1500亿元基本用于接入网络的投资，运营商统计显示09年宽带合计投资约286亿元，我们预计2010-2012年接入投资规模分别为360亿元、510亿元和630亿元； 由于三网融合试点方案尚没有出台，我们认为，三网融合对光通信行业的实质性投资效应在2011年集中体现的可能性较大，并且我们认为光通信行业面临持续3年的行业性投资机会； 选股标准：根据所属子领域的成长空间、进入壁垒、子行业市场地位、业务延伸能力、以及综合估值水平作为我们选股的关键指标，对所有股票进行综合打分； 推荐投资策略： 关注光通信行业整体投资机会，建议超配。推荐组合：第一梯队有中兴通讯、光迅科技、烽火通信，第二梯队有中天科技、亨通光电、新海宜、日海通信。 目录 光纤宽带建设的驱动力因素 最大驱动力来自于国家政策层面 业务需求驱动 市场竞争的驱动 光纤宽带接入技术推动 降低成本的驱动 我国光通信市场的发展空间分析与预测 投资策略：关注光通信行业整体投资机会，超配 政策驱动：三网融合加速推进 业务驱动：业务融合呼唤宽带综合接入网 电信竞争的加剧：提