第六章工程项目融资 权益融资.pptVIP

1．普通股票和优先股票 （1）普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。 （2）优先股票。优先股票是一种特殊的股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。 2．记名股票和无记名股票 （1）记名股票。指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。 （2）无记名股票。与记名股票的差别差别不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。 3．有面额股票和无面额股票 （1）有面额股票。所谓有面额股票，是指在股票票面上记载一定金额的股票。 （2）无面额股票。所谓无面额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。 （三）股票的特征 在市场经济运行中股票具有以下特征： 1．收益性 2．风险性 3．稳定性 4．流通性 5．股份的伸缩性 6．价格的波动性 7．经营决策的参与性 1．收益性 有权按公司章程从公司领取股息和红利，获取投资收益的性能。 可以获得价差收入和实现货币保值。也就是说，股票持有者可以通过低进高出赚取价差利润；或者在货币贬值时，股票会因为公司资产的增值而升值，或以低于市价的特价或无偿获取公司配发的新股而使股票持有者得到利益。 2．风险性 股票的风险性是与股票的收益性相对应的。 在市场经济活动中，由于多种不确定因素的影响，股票的收益是一个事先难以确定的动态数值，它要随公司的经营状况和盈利水平而波动，同时也受到股票市场行情的影响。 股票的风险性是与收益性并存的，股东的收益在很大程度上是对其所担风险的补偿。股票收益的大小与风险的大小成正比。 3．稳定性 稳定性包含两方面的含义： （1）股东与发行股票的公司之间存在稳定的经济关系； （2）通过发行股票筹集到的资金使公司有一个稳定的存续时间。 发行股票所筹集到的资金在公司存续期间内是一笔稳定的自有资本。 4．流通性 股票具有很高的流通性。 流通性是股票的一个基本特征。股票的流通性是商品交换的特殊形式，持有股票类似于持有货币，随时可以在股票市场兑现。股票的流通性促进了社会资金的有效利用和资金的合理配置。 除此之外，股票在运用过程中，还引申出了下面三个区别于其他有价证券的特征。 5．股份的伸缩性 指股票所代表的股份既可以拆细，又可以合并。 （1）股份的拆细，即是将原来的一股分为若干股。股份拆细并没有改变资本总额，只是增加了股份总量和股权总数。 （2）股份的合并，即是将若干股股票合并成较少的几股或1股。股份合并一般是在股票面值过低时采用。公司实行股份合并主要出于如下原因：公司资本减少，公司合并或是股票市价由于供应减少而回升。 6．价格的波动性 股票价格的高低不仅与公司的经营状况和盈利水平紧密相关，而且与股票收益与市场利率的对比关系密切相连。 股票价格还会受到国内外经济、政治、社会，以及投资者心理等诸多因素的影响。 7．经营决策的参与性 根据有关法律的规定，股票的持有者即是发行股票的公司的股东，有权出席股东大会，选举公司的董事会，参与公司的经营决策。股东参与公司经营决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。 经营净现金流量=经营净收益-流动资金占用的增加 （6-1） 经营净收益=净利润+折旧+无形资产及其他资产摊销+财务费用 (6-2) 经营净现金流量=净利润+折旧+无形资产及其他资产摊销+财务费用-流动资金占用的增加（6-3） 企业未来经营净现金流量中，财务费用及流动资金占用的增加部分将不能用于固定资产投资，折旧、无形资产及其他资产摊销通常认为可以用于再投资或偿还债务，净利润中有一部分可能需要用于分红或用于盈余公积和公益金留存，其余部分可以用于再投资或偿还债务。由此，可以用于再投资及偿还债务的企业经营净现金可按下式估算： 可以用于再投资及偿还债务的企业经营净现金=净利润+折旧+无形资产及其他资产摊销+财务费用-流动资金占用的增加-利润分红-利润中需要留作企业盈余公积和公益金的部分 (6-4) 2.企业资产变现的资金 企业可以将现有资产转让变现，取得现金用于项目投资。企业资产变现通常包括：短期投资、长期投资、固定资产、无形资产。企业可以通过减少应收帐款、存货等流动资产的占用和提高流动资产周转率来取得现金，也可以通过有价证券的变现来取得现金。企业的长期投资包括长期股权投资和长期债权投资，一般都可以通过转让而变现。企业的固定资产中，存在的由于技术更新而被替代和由于产品方案改变而被闲置的固定资产，都可以出售，从而获得资金用于项目建设。 3．直接使用非现金资产 在企业中存在的适用于拟建项目的资产，如固定资产、非专利技术、工业产权、土地使用权等资产，经资产评估作价后可直接用于项目建设。 4．资产经营权