第5章风险投资经验咯借鉴与中国创业投资发展概况.pptVIP

证券投资学 主要内容 美国创业资本产业的发展及其经验借鉴 英国创业资本产业的发展及其经验借鉴 台湾创业资本产业的发展及其经验借鉴 中国创业投资发展概况 美国创业资本产业的发展及其经验借鉴 美国是目前世界上创业资本产业最为发达的国家：1998年全美创业投资基金募集资金240.1亿美元，目前198家创业投资基金所管理的资金存量达696.1亿美元。如果加上专业性企业重组基金等广义创业投资基金所管理的资金存量，则总量将接近3000亿美元。如果再加上个人与机构分散从事创业投资的金额（具体数额无法准确统计，通常估计是创业投资基金的3倍），则美国的创业资本存量可以超过1万亿美元。 美国是最早探索实现创业资本运作组织制度化（机构化）的国家 美国创业资本产业的发展及其经验借鉴 一、美国创业资本产业的起源与发展历程 从创业资本运作机制演变的角度，美国创业资本产业发展历程分为五个阶段： 美国创业资本产业的发展及其经验借鉴 （一）从19世纪“天使资本” (Angel capital)到1946年“美国研究与开发公司”(ARD)成立：美国创业资本的起源与初步组织制度化 19世纪末一大批富有个人所从事的油田开发、铁路建设等创业项目投资 20世纪初，一些投资银行、金融公司和实业公司也开始以自有资金直接向其它企业进行创业投资 ARD于1946年应运而生，具备了投资基金所特有的“集合投资、专家管理”本质特征，