项目管理(2)-评价.ppt

1、项目论证基本原理 1、1 项目论证概述 1、1、1 项目论证的概念 项目论证是指对拟实施项目技术的先进性、适应性、合理性、盈利性、可能性、风险性进行全面科学的综合分析,为项目决策提供客观依据的一种技术经济研究活动 。 项目论证应该围绕着市场需求、工艺技术、财务经济三个方面站展开调查和分析。 1、1、3 项目论证阶段的划分 2、1产品方案 2、1、1 产品方案的含义 拟建项目的主导产品、辅助产品、及副产品在品种、产量、规格、质量标准、价格、内外销比例上的组合。 产品组合的深度（占领更多细分市场）资金时间价值是指同等数量的资金由于处于不同的时间而产生的价值差异。 代表资金时间价值的利息是以百分比，即利息率来表示。在商品经济条件下，利率是由三部分组成： 时间价值 风险价值 通货膨胀 项目论证时，现金流量存在两种性质的差异：一是现金流量的大小的差异，即投入及产出数量上的差异；二是现金流量时间分布上的差异，即投入及产出发生在不同的时点。 为了保证项目寿命期内不同时点发生的费用和收益具有可比性，必须运用资金时间价值的理论，将不同时点的现金流折算成相同时点的有可比价值的现值（或终值），才能科学判断方案优劣。 1、2、2 影响资金时间价值的约束因素 （1）资金投入量 （2）资金投入方式 一次性全额投入 等额分期有序投入 不等额分期有序投入 等额分期无序投入 不等额分期无序投入 （3）利息的计算方式 单利法公式为 F＝P（1＋i*n) 复利法公式为 F=P(1+i) 1、2、3 资金时间价值的计算方法 （1）终值: F=P （2）现值 P= (3) 1、3 静态评价方法 1、投资收益率与投资回收期 投资收益率E，是项目投资后所获的年净现金收入（或利润）R与投资额K的比值： E＝R／K 投资回收期T是指用项目投产后每年的净收入补偿原始投资所需的年限 T＝1／E＝K／R 不同部门的投资收益率E和投资回收期T都有一个规定的标准收益率[E]和标准回收期[T]，只有评价项目的投资收益率E＞[E]，投资回收期T＜[T]时，项目才是可行的，否则项目就是不可行的。 2、追加投资回收期和追加投资收益率 追加投资回收期T 就是利用成本节约 额或者收益增加额来回收投资差额的时间： 如果TaT标或者EaE标,则高投资方案的投资效果好。 1、4 动态评价方法 1、净现值法 净现值法是将整个项目投资过程的现金流按要求的投资收益率（折现率），折算到时间等于零时，得到现金流的折现累计值（净现值NVP） 当折现率取标准时，若NVP＞0，则该项目是合理的；若NVP＜0，则是不经济的。 基准折现率的确定方法 资金加权成本法 截止收益率法 行业平均收益率法 2、内部收益率法 内部收益率法又称贴现法，就是求出一个 内部收益率（IRR），这个内部收益率使项目 使用期内现金流量的现值合计等于零。 当标准折现率为 时，若IRR＞ ，则投资项目 可以接受，若IRR＜ ，项目就是不经济的。 3、动态投资回收期法 考虑到资金的时间价值后，投入资金回收的时间即为动态回收期。 当动态回收期Td＜T标或动态投资收益率Ed＞E标时，项目投资是可行的，当Td＞ T标或Ed＜E标，则项目投资是不可行的。 4、收益／成本比值法 项目收益为B，成本为C，则收益／成本比值为B／C。 5、现值指数法 现值指数法是净现值除以投资额现值所得的比值，它是测定单位投资净现值的尺度。 NP＝NPV／P 现值指数反映的是单位投资效果优劣的一个度量指标，它比较适用于多个投资方案进行评价比较。 6、差额内部