创造价值微的财务管理.pptVIP

同济大学中德学院 德累斯顿银行教研室 魏嶷教授 创造价值的财务管理 公司价值的衡量标准 内部 产值标准 利润标准 资产利润率标准 投资利润率标准(净资产利润率标准) 股东价值标准 企业市场价值标准 EVA BSC 外部 股东价值标准 企业市场价值标准 EVA BSC 资产利润率标准投资利润率标准(净资产利润率标准) A公司总资产10亿元，净资产3亿元，利润0.2亿元 B公司总资产10亿元, 净资产2亿元, 利润0.2亿元 资产利润率标准 A公司资产利润率= 2% B公司资产利润率=2% 投资利润率标准(净资产利润率标准) A公司净资产利润率= 6.67 % B公司净资产利润率= 10 % 股东价值标准企业市场价值标准 股东价值标准(Shareholder-Value) 股东的收益由两部分组成: 红利所得---利润 资本所得---股票的买入卖出差价 不仅考虑利润,还考虑股票的市场价值,使股东收益极大化 企业市场价值标准 企业市场价值=股票市价?发行股数 结 论 对于大多数企业来说,价值取向是净资产收益率