营运曝险程度衡量与管理.pptVIP

第十章 營運曝險程度的衡量與管理 第一節 實質匯率變動與產品訂價、市場配額 第二節 如何衡量企業的營運曝險程度 第三節????? 管理營運曝險程度的各種策略 營運風險(Operating Risk) 與交易風險合稱經濟風險或現金流風險(Economic Risk or Cash Flow Risk) 企業若有非契約現金流(Noncontractual Cash Flow)就會承受此風險 營運曝險程度(Operating Exposure) 企業以本國貨幣衡量的非契約現金流及公司價值，受到非預期匯率變動影響的程度 嚴格說來，應稱之為實質營運曝險程度 幾乎所有公司都有或多或少的營運曝險程度 匯率升值(或貶值)率 實質匯率變動vs.名目匯率變動 實質匯率變動vs.名目匯率變動(續) 實質匯率變動實例 原始匯率水準 US$1 = RMB8；RMB1 = NT$4.25 ； US$1= NT$34 變動後匯率水準 (人民幣對美元升值；新台幣則對美元貶值；人民幣對新台幣升值) US$1 = RMB7；RMB1 = NT$5.5 ； US$1= NT$38.5 實質匯率變動實例(續) 聚洋實業 美國廠商 中國廠商 ----