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财务管理实务知识讲座 * 股票及股市-企业为什么要发行股票 企业发行股票的直接目的是筹集资金。主要原因主要包括： 1．筹集资本，成立新公司。 2. 追加投资，扩大经营。 3．提高自有资本比率，改善财务结构。 4．其他目的。 财务管理实务知识讲座 * 债务融资的概念及类型 债务融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。 （1）贷款。这是最传统的并购融资方式。其优点是手续简便，融资成本低，融资数额巨大。其缺点是必须向银行公开自己的经营信息，并且在经营管理上受制于银行。此外，要获得贷款一般都要提供抵押或者保证人，这就降低了企业的再融资能力。 （2）发行债券。这种方式的最大优点是债券利息在企业缴纳所得税前扣除，减轻了企业的税负。此外，发行债券可以避免稀释股权。其缺点是债券发行过多，会影响企业的资本结构，降低企业的信誉，增加再融资的成本。 债务融资的特点 （1）短期性。债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。 （2）可逆性。企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。 （3）负担性。企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。 财务管理实务知识讲座 * 财务管理实务知识讲座 * 非财务经理的财务管理专业交流 怎样总体评价企业财务状况 财务管理实务知识讲座 * 总体评价企业财务状况 总体评价财务状况，就是真实感知企业财务状况的实际情况，包括经营过程中的经营成果评价，也包括在某个时点的资产负债表所反应的数据评价，即既有对时点数字的理解，也有对期间数字的理解。一般来说，可以从企业盈利能力评价、企业运营能力评价、企业财务安全评价、企业发展能力评价。 财务管理实务知识讲座 * 企业的盈利能力评价 企业盈利能力评价 一个企业财务状况好坏主要表现为盈利能力的强弱，因此，对财务状况的评价，首先要看企业盈利能力的强弱。 评价指标 具体评价企业盈利能力时，一般要评价这些指标：毛利率、销售净利率、资产净利率、净值报酬率和市盈率等。 财务管理实务知识讲座 * 企业的运营能力评价 企业运营能力评价 一个企业财务状况好，主要表现在它的运营能力强。运营能力，就是企业的资产使用效率。企业的资产使用效率高，那么运营能力就强，这也是管理水平高的一种具体表现。 评价指标 评价一个企业的运营能力，主要是评价企业资产使用效率的高低，主要有周转率和周转时间。 财务管理实务知识讲座 * 企业的财务安全评价 好的企业，除了要有比较好的盈利能力和运营能力，同时对企业财务是否安全也应该做一个基本的检查。 企业的财务状况好， 除了有比较好的盈利和运营能力外， 在财务上也应该是稳健、 安全的。 企业财务上是否安全，需要借助一系列指标来加以检查。 主要评价指标：盈利安全、资本结构、偿债安全等 财务管理实务知识讲座 * 企业发展能力评价 企业盈利能力、运营能力和财务安全的评价视角是好“回顾”，更应该看这个企业有没有比较好的发展前景。 在具体评价企业财务状况时应该看企业将来的财务状况如何，要了解企业发展变化的趋势，不能只停留在对历史情况的评价上，因为这样的评价是不完整的。 财务管理实务知识讲座 * 企业发展能力评价-续 业务发展 业务发展评价是根据企业过去的资料来推测企业的未来。 盈利质量 企业盈利质量的好坏可以用经营现金指数来衡量。 保值增值 投资者把资金投入到企业里是为了赚钱，保值增值的测定指标是资本保值增值率。 企业价值 如果企业有发展能力，说明企业越来越值钱，即企业的价值在增值。 结束语 学好、用好财务管理——管理好你的财富！ 谢谢！ 财务管理实务知识讲座 * * 财务管理实务知识讲座 * 目的 要确保企业创造现金能力大于其花费现金的需求。 在每一天，企业都必须创造足够的净利润，为其营运资金需求提供资金。 财务管理实务知识讲座 * 如果你不采取任何措施，会怎么样？ 短期：慢慢用光现金。可通过出售资产以获得额外的现金，从而延长其生存时间，但是，随着供货商拒绝供货，企业将为经营的继续而拼命奋斗。 长期：没有，在在此之前已用光现金。 财务管理实务知识讲座 * 有没有快速的、干预性的解决方法？ 有。假设上面三个正确的改进方法不能立即采用，企业就应该采用短期生存策略，即： 采用合法或非法的方法，慢一点支付供货商的钱。 开始着手说服客户，让他们早一点付款。 提高售价：以提高盈利能力（从而更快地创造出现金），这一方法也会降低增长。 进入严格的成本控制程序，并着手处理那些债务和存货。 财务管理实务知识讲座 * 什么是营运资金 – 为什么它如此重要？ 营运资金 = 流动资产 - 流动负债 随着企业的增长和交易规模的扩大：导致营运资金需求的增加 营运资金需求还会随着